El jueves, Goldman Sachs cambió su postura sobre Citigroup Inc. (NYSE:C), mejorando las acciones del banco de Neutral a Comprar y elevando el precio objetivo a 68 USD desde 55 USD. La revisión refleja una subida prevista del 18%, basada en una rentabilidad prevista del capital ordinario tangible (ROTCE) de aproximadamente el 9,5% para 2026, lo que supone unos 80 puntos básicos por encima de las expectativas de consenso.
Goldman Sachs cita varios factores que explican las optimistas perspectivas sobre las acciones de Citi. Se espera que el banco alcance una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) de alrededor del 4% hasta 2026. Además, se prevé que la aplicación de las estrategias de simplificación y reorganización del negocio de Citi contribuya positivamente a corto plazo. También se prevé que la salida de franquicias de consumo internacional no esenciales libere capital.
El análisis de Goldman Sachs sugiere que Citi tiene potencial para aumentar sus ingresos y reducir al mismo tiempo sus gastos. También se cree que el banco tiene una capacidad significativa para la recompra de acciones o la expansión del balance, especialmente si se producen cambios materiales en las normas de Basilea 3 Endgame (B3E).
Aunque existe el riesgo de que Citi no alcance su objetivo de ROTCE a medio plazo del 11-12% para 2026, tal y como se señaló durante el Día del Inversor de 2022, Goldman Sachs cree que la valoración actual del mercado ya tiene en cuenta la posibilidad de una rentabilidad objetivo inferior. La firma espera una mejora significativa en los rendimientos de cada uno de los negocios de Citi para 2026.
Para alinearse con estas proyecciones, Goldman Sachs ha actualizado sus estimaciones de beneficios de Citi para los años 2024, 2025 y 2026, con cambios del -2%, +4% y -1%, respectivamente. La firma también ha aumentado su estimación de precio/beneficio (PER) para 2024 hasta 12,5 veces, lo que lleva al nuevo precio objetivo de 68 dólares. Este ajuste apunta a un potencial alcista del 18% para las acciones de Citi.
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