Las acciones de lujo europeas experimentaron una caída mientras los inversores reaccionaban ante la posibilidad de que productos de alta gama como los bolsos Hermes (EPA:HRMS) y los zapatos Dior pudieran convertirse en el objetivo de represalias comerciales por parte de China.
Esta preocupación surge tras la imposición de aranceles por parte de la Unión Europea a los vehículos eléctricos chinos. Sin embargo, los analistas consideran poco probable que se produzca una medida similar contra los bienes de lujo.
Patrice Nordey, director ejecutivo de la consultora de innovación Trajectry con sede en Shanghái, expresó su opinión sobre el asunto: "La cuestión es cómo responderá Pekín a los aranceles sobre los vehículos eléctricos. ¿Habrá una escalada? Creo que sí. ¿Se dirigirá contra los bienes de lujo? No lo creo".
La respuesta de China a las acciones de la UE hasta ahora ha sido dirigirse a industrias importantes para Francia, incluyendo el brandy, el cerdo y los lácteos. Francia fue uno de los promotores de los aranceles a los vehículos eléctricos. Como consecuencia, las acciones de empresas de lujo como LVMH (EPA:LVMH), Hermes, Kering (EPA:PRTP) (EPA:KER), Ferragamo y Burberry (LON:BRBY) experimentaron una caída del 2% al 6% el martes después de que China anunciara medidas antidumping temporales sobre las importaciones de brandy.
Jacques Roizen, director general de consultoría en China de Digital Luxury Group, explicó que apuntar a los bienes de lujo contradiría las políticas históricamente favorables de China hacia las firmas de lujo. Citó el desarrollo de Hainan como un importante destino de compras libres de impuestos como evidencia de la preferencia de China por retener el gasto en lujo a nivel nacional para fines de ingresos fiscales.
Se espera que el mercado de lujo chino represente el 35% del total global este año, a pesar de las recientes desaceleraciones, según Jelena Sokolova, analista senior de renta variable en Morningstar. Esta importante participación subraya por qué las acciones de lujo europeas son sensibles a las noticias provenientes de China. La amenaza de aranceles o el aumento de impuestos sobre los bienes de lujo importados podría tener un impacto significativo en los conglomerados de lujo franceses.
Las exportaciones de brandy francés a China ascendieron a 1.700 millones de dólares el año pasado, dominando las importaciones de brandy del país. Además, China importó bienes de lujo europeos por valor de 11.000 millones de euros (12.000 millones de dólares) el año pasado.
Albert Hu, profesor de economía de la China Europe International Business School en Shanghái, sugirió que el tamaño del mercado de bienes de lujo podría convertirlo en un objetivo improbable para las represalias de China. "Creo que en este momento, ni la UE ni China quieren una guerra comercial a gran escala que perjudicaría a ambas economías", afirmó, indicando que el enfoque selectivo de China en sus represalias muestra su disposición a negociar con Bruselas.
La naturaleza de la industria de bienes de lujo también desafía la plausibilidad de las acusaciones de dumping. Sokolova comentó sobre la dificultad de justificar alegaciones de dumping para artículos de lujo con precios elevados, como bolsos de 2.000 dólares.
Reuters contribuyó a este artículo.
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