Medifast (MED), empresa de salud y bienestar conocida por su marca OPTAVIA, comunicó un fuerte descenso de sus ingresos y beneficios en el primer trimestre, tras el cierre del mercado el lunes. Las cifras financieras fueron inferiores a las previstas por los analistas, y las previsiones de la empresa para el próximo trimestre también fueron menos optimistas de lo previsto. Tras esta noticia, la cotización de la empresa cayó un 25%, ya que los inversores respondieron negativamente a los malos resultados financieros y a las expectativas de futuro.
En el primer trimestre, que finalizó el 31 de marzo de 2024, los ingresos de Medifast cayeron a 174,7 millones de dólares, lo que supone una importante reducción del 49,9% respecto a los 349,0 millones de dólares del trimestre correspondiente del año anterior. Esta disminución superó las previsiones de los analistas financieros, cuyas estimaciones se situaban en una media de 205,79 millones de dólares. El beneficio por acción (BPA) ajustado de la empresa en el trimestre fue de 0,66 dólares, lo que no cumplió las expectativas de los analistas, que lo situaban en 1,50 dólares.
La sustancial reducción de los ingresos se debió a varios factores: una disminución del número de entrenadores activos que obtienen ingresos a través del programa OPTAVIA, un descenso de la productividad de estos entrenadores y un efecto de 9,1 millones de dólares resultante de las modificaciones de los términos y condiciones de la empresa para los pedidos de ventas. El número total de entrenadores activos que obtienen ingresos a través del programa OPTAVIA disminuyó un 35,6%, hasta 37.800, frente a los 58.700 del primer trimestre de 2023.
Aunque se produjo una disminución de los ingresos y las ganancias, el margen de beneficio bruto de la empresa experimentó un ligero aumento hasta el 72,8% desde el 70,6% del año anterior. Esta mejora se debió a una mejor gestión del inventario y a los esfuerzos por reducir costes. Sin embargo, la proporción de gastos de venta, generales y administrativos respecto a los ingresos aumentó hasta el 68,3%, frente al 55,3% del año anterior, impulsada por los gastos en estudios de mercado, los costes de inversión y los esfuerzos de la empresa por adquirir nuevos negocios.
Los ingresos netos de Medifast también experimentaron un fuerte descenso, pasando de 40,0 millones de dólares en el primer trimestre de 2023 a 8,3 millones de dólares. Dan Chard, Presidente y Consejero Delegado, comentó los resultados financieros y afirmó que, aunque la empresa tiene previsto invertir en 2024 para su futura expansión, se espera que las estrategias que se están aplicando sienten las bases para un crecimiento sostenido en los próximos años.
Para el segundo trimestre de 2024, Medifast prevé unos ingresos de entre 150 y 170 millones de dólares, y un BPA diluido de entre 0,05 y 0,40 dólares. Estas previsiones están por debajo del consenso de los analistas financieros, que pronostican un BPA de 0,67 dólares y unos ingresos de 175,1 millones de dólares.
La posición financiera de la empresa sigue siendo sólida, con 156,4 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores de inversión, y continúa operando sin deuda alguna. No obstante, el importante déficit de beneficios e ingresos, junto con las cautelosas previsiones futuras, ha provocado una considerable caída del valor de las acciones de Medifast, lo que indica la preocupación de los inversores por las perspectivas financieras a corto plazo de la empresa.
En respuesta al informe financiero, los analistas de DA Davidson, que tienen una calificación neutral sobre MED, afirmaron que las ventas de la compañía para el primer trimestre de 2024 fueron ligeramente superiores a sus estimaciones, pero destacaron que las ganancias se quedaron por debajo del consenso en un 11% debido al aumento de los gastos de venta, generales y administrativos asociados con la nueva oferta de medicamentos GLP-1.
"Estamos reduciendo nuestra estimación de BPA para 2024 a 0,75 dólares desde 1,86 dólares por dos razones: (1) aunque el número de nuevos clientes puede aumentar secuencialmente en el tercer trimestre de 2024, no se espera que el número de entrenadores aumente debido a un desfase temporal; y (2) Medifast registra unas ventas mensuales por cliente para la medicación GLP-1 de sólo 217 dólares en comparación con los aproximadamente 400 dólares del plan tradicional 5-y-1". Si el gasto en publicidad es de 60 millones de dólares en 2025 en lugar de los 37 millones que tenemos en nuestro modelo, el BPA sería de 0,65 dólares en lugar de los 2,25 dólares que estimamos", señalaron los analistas, que también rebajaron su precio objetivo para la acción de 40 a 25 dólares.
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