Shanghái (China), 25 ene (.).- Las bolsas chinas subieron este jueves en la parte matutina de la sesión después de que el Banco Popular de China (BPC, banco central) anunciase ayer una rebaja de los requisitos de reserva de los bancos que liberaría unos 141.000 millones de dólares (129.627 millones de euros) en liquidez a largo plazo para el mercado.
Al llegar al parón de la media sesión, el índice de referencia de la Bolsa de Shanghái ganaba un 2,06 %; el de Hong Kong, un 1,4 %, y el de Shenzhen, un 1,27 %.
Los inversores esperaban señales de apoyo después de que los tres mercados sufrieran recientemente ante los problemas de la economía china y la decisión del BPC de mantener intactos sus tipos de interés, motivada en parte, según analistas, por las presiones bajistas a las que se enfrenta la divisa nacional, el yuan.
Así, Hong Kong llegó a tocar su nivel más bajo desde octubre de 2022; Shanghái, desde marzo de 2020, y Shenzhen, desde febrero de 2019.
El BPC reacciona
El gobernador del BPC, Pan Gongsheng, anunció ayer una rebaja de 50 puntos básicos a los requisitos de coeficiente de caja (RRR, porcentaje de fondos que un banco no puede prestar) a las entidades financieras a partir del 5 de febrero.
El BPC llevó a cabo dos recortes a los RRR a lo largo de 2023, el último de ellos en septiembre, cuando bajó 0,25 puntos hasta un 7,4 %, aunque algunas entidades ya se beneficiaban de una tasa especial del 5 %.
Hacia finales del año, algunos analistas apuntaban que el banco central estaba planteándose una rebaja precisamente de 50 puntos básicos para los RRR con el objetivo de liberar liquidez adicional ante el aumento de la emisión de bonos por parte de las autoridades locales y regionales del país.
Pan también indicó que, a partir de hoy, el banco central aplicará una rebaja de 0,25 puntos porcentuales a las tasas de représtamo y redescuento para pequeñas empresas y negocios agrícolas, que caerán al 1,75 %.
El gobernador pronosticó que los ciclos de las políticas monetarias de China y Estados Unidos tenderán hacia la convergencia a lo largo de 2024, algo que otorgaría a Pekín un mayor margen de maniobra en este campo.
¿Más rebajas?
Pese al optimismo en los mercados, los analistas creen que las medidas anunciadas todavía son insuficientes y anticipan que habrá más que ver en este sentido: la consultora Capital Economics asegura que "solo darán un pequeño impulso a la economía china" y cree que el BPC está actuando "con cautela" a la hora de presentar iniciativas de flexibilización.
"Se necesitarían importantes rebajas de tipos o un gran cambio en la confianza sobre la economía para conseguir una mejora significativa del crédito de hogares o empresas. Nada de eso parece probable a corto plazo, y tampoco sería necesariamente lo adecuado: buena parte de la debilidad de China es estructural, no cíclica", apunta la consultora.
Una flexibilización agresiva "haría crecer la deuda de China sin generar un impacto duradero en el crecimiento", considera Capital Economics, que insiste en que el problema en el mercado de crédito del país asiático es de demanda, no de oferta, y que, en cualquier caso, una recuperación basada en préstamos "solo daría un alivio temporal, al coste de aumentar los riesgos financieros"·
Por su parte, la economista jefe para China del banco suizo UBS (SIX:UBSG), Wang Tao, anticipó otra posible rebaja de entre 25 y 50 puntos básicos a los RRR e interpretó que la postura de Pan deja entrever también un recorte de los LPR, los tipos de interés de referencia, más adelante.
La analista cree que los anuncios del BPC podrían suponer un "cambio de rumbo" en las políticas, hasta ahora "reactivas y fragmentadas".