En un logro histórico para la industria de los fondos cotizados (ETF), los ETF gestionados activamente han alcanzado un nuevo máximo con activos mundiales que superan el billón de euros a finales de agosto. Este hito se atribuye a normativas más flexibles y un auge en la innovación de productos.
Los ETF activos, que buscan superar índices de referencia como el S&P 500, Nasdaq 100 y el Russell 1000 Growth Index, han experimentado importantes entradas de capital, representando el 30% de todas las inversiones en ETF en los últimos años. Esto a pesar de que los ETF activos solo constituyen el 7% del mercado global de ETF.
Matthew Bartolini, jefe de investigación de SPDR Americas en State Street (NYSE:NYSE:STT), destacó el impacto de la "regla ETF" de 2019, que simplificó el proceso de aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. para los ETF activos. Desde la implementación de esta normativa, los activos en ETF activos se han multiplicado por diez.
El crecimiento ha sido particularmente fuerte este año, con un aumento del 42% en los activos de ETF activos reportado al 31.08.2023. Las normativas más flexibles han impulsado a los emisores a desarrollar productos innovadores, desde ofertas tradicionales como el ETF BlackRock (NYSE:NYSE:BLK) Large Cap Value hasta fondos más especializados como el AdvisorShares Vice ETF, que se centra en los sectores del alcohol, tabaco y cannabis.
El mercado de ETF activos ha experimentado un rendimiento variado, con algunos fondos mostrando alta volatilidad. Por ejemplo, el Ark Innovation ETF se disparó un 152% en 2020, pero luego cayó un 23% al año siguiente. En 2024, ha experimentado una caída del 9,74%, en contraste con el aumento del 20% del S&P 500. Los ETF apalancados, como los vinculados a Nvidia (NASDAQ:NVDA), también han introducido un mayor riesgo.
La distribución de activos dentro del sector de ETF activos está concentrada, con los 10 principales emisores controlando el 75% de los activos, según un informe de Morningstar. La mitad más pequeña de los ETF de renta variable activos solo posee el 3% del total de activos. Jack Shannon, analista de investigación de gestores de Morningstar, observó que los ETF basados en métodos tradicionales de selección de acciones han enfrentado desafíos en la acumulación de activos.
A pesar del rendimiento desigual entre los emisores, el interés de los inversores en los ETF activos sigue siendo fuerte. Una encuesta realizada por Brown Brothers Harriman reveló que más del 90% de los inversores en ETF planean aumentar sus inversiones en ETF activos. Tim Huver, vicepresidente senior de Servicios ETF de la firma, expresó optimismo sobre el futuro crecimiento del mercado de ETF activos, anticipando que el próximo hito del billón de euros se alcanzará más rápidamente que el primero.
Reuters contribuyó a este artículo.
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