Morgan Stanley subió el miércoles el precio objetivo de las acciones de Walt Disney Company (NYSE:DIS) a 110 dólares desde los 105 dólares anteriores, al tiempo que continuó recomendando el valor con una calificación de Sobreponderar tras una extensa revisión.
Los analistas compartieron las cinco principales apreciaciones del banco, destacando que la división Parques y Experiencias proporciona una base estable para el valor de las acciones de la compañía. "Se prevé que esta división contribuya con aproximadamente dos tercios de los ingresos operativos del año fiscal 2024, con un crecimiento de los ingresos operativos del 5-10% interanual y alcanzando un retorno del 20% sobre el capital invertido en el año fiscal 2023", detallaron.
Además, Morgan Stanley considera el crecimiento de los beneficios de los servicios directos al consumidor como el factor más crucial que influirá en la cotización de la compañía en los próximos años. "Para el año fiscal 2024, anticipamos que Disney mostrará un crecimiento de alrededor del 14% en los ingresos operativos de este segmento y alcanzará la rentabilidad en sus operaciones directas al consumidor", afirmaron los analistas. "Los servicios directos al consumidor de Disney en Estados Unidos, que incluyen Disney Plus US, vídeo bajo demanda por suscripción Hulu y ESPN Plus, se acercan al líder del mercado Netflix en términos de ingresos. En el año fiscal 2024, prevemos que los servicios directos al consumidor de Disney en Estados Unidos generarán más de 14.000 millones de dólares en ingresos y mantendrán aproximadamente entre 70 y 80 millones de suscripciones únicas en hogares a través de ofertas de servicios individuales y combinados."
"Los descensos de ingresos en las redes lineales de entretenimiento no han ido acompañados de las correspondientes reducciones de costes. Hemos revisado nuestro análisis estratégico para reducir la exposición en esta área", continuaron los analistas. "Dado que ESPN, que representa entre el 15% y el 20% de los ingresos de explotación, se prepara para el lanzamiento de un importante servicio directo al consumidor, prevemos un mercado menos inflacionista para los derechos de retransmisión y, por tanto, hemos reducido nuestra estimación para la renovación de los derechos de la Asociación Nacional de Baloncesto a 1,6 veces el valor medio anual durante un periodo de nueve años."
Los analistas también señalaron que, tras los recientes estrenos cinematográficos decepcionantes, los próximos lanzamientos de propiedad intelectual de Disney como 'Deadpool 3', 'Inside Out 2' (año fiscal 2024), y 'Mufasa', 'Fantastic Four', 'Moana' (año fiscal 2025) serán pruebas significativas.
Morgan Stanley sigue considerando favorable el equilibrio riesgo/recompensa para las acciones de Walt Disney Company.
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