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Los cambios en la dirección y la ralentización del crecimiento cuestionan la valoración de RingCentral - Jefferies

Publicado 12.12.2023, 17:43
Actualizado 12.12.2023, 17:47
© Reuters.
RNG
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RingCentral, Inc. (RNG) fue rebajada de Comprar a Mantener por Jefferies el martes tras el anuncio de la dimisión de su Consejero Delegado. Jefferies también redujo su precio objetivo para las acciones de la compañía a 35 dólares desde los 40 dólares anteriores.

RNG comunicó el lunes que la empresa y el Consejero Delegado, Tarek Robbiati, habían decidido de mutuo acuerdo que Robbiati dimitiría y abandonaría el consejo de administración el 8 de diciembre. Hicieron hincapié en que esta decisión no se debía a ningún conflicto con la empresa o su consejo.

Por otra parte, RNG anunció que Vlad Shmunis, fundador y Presidente Ejecutivo del consejo de administración, ha retomado sus funciones de Consejero Delegado a tiempo completo.

Aunque Jefferies considera que el regreso del fundador Vlad Shmunis como Consejero Delegado es positivo para la continuidad de la empresa, los analistas consideran que el rápido cambio en la dirección es indicativo de posibles problemas en la aplicación de la estrategia de la empresa o de que el rendimiento operativo no cumple las expectativas.

"Aunque el cofundador y presidente Vlad Shmunis vuelve a ocupar el puesto de Consejero Delegado y la declaración pública indica que la salida fue amistosa, no interpretamos la rápida salida del Consejero Delegado como un hecho positivo", declaró Jefferies. "Además, la salida del Sr. Robbiati sigue a otra salida significativa, la de Mo Katibeh, que dejó su puesto como Presidente/Director de Operaciones de RNG en agosto de 2023".

"Consideramos que RNG es un objetivo de adquisición convincente debido a la actual necesidad de consolidación en el mercado de las comunicaciones unificadas como servicio y a su justa valoración de mercado. No obstante, los analistas piensan ahora que una adquisición es menos probable con el Sr. Shmunis asumiendo un papel más comprometido como Consejero Delegado", añadió la firma.

Los analistas también expresan su preocupación por que los problemas de crecimiento de la empresa puedan persistir hasta 2024, y señalan que el argumento de que las acciones de RNG están infravaloradas no ha sido convincente.

"Aunque la valoración de RingCentral no es exigente en 1,8 veces el valor de la empresa en relación con los ingresos para el año 2025 y 7 veces el valor de la empresa en relación con el flujo de caja libre para el año 2025, a los analistas les preocupa que cuestiones como los cambios de gestión, una mayor desaceleración del crecimiento, el deterioro de la economía unitaria debido a las presiones competitivas y una menor posibilidad de adquisición dificulten que la empresa alcance un múltiplo de valoración más alto", concluye la firma.


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