Los vendedores en corto en Estados Unidos y Canadá, particularmente en el sector energético, han experimentado un comienzo de año desafiante, con pérdidas mark-to-market de 21.900 millones de dólares en lo que va de año, lo que supone una disminución del 1,59%. Según Ihor Dusaniwsky, Director de Análisis Predictivo de S3 Partners, el sector energético fue el de peor desempeño para los vendedores en corto, con el Energy Select Sector SPDR ETF y el Vanguard Energy ETF subiendo un 8% en el año. Esto resultó en pérdidas mark-to-market de 5.800 millones de dólares para los vendedores en corto del sector energético, una caída del 7,13%.
En el sector energético, más de dos tercios de las acciones vendidas en corto no fueron rentables, con solo un 22% generando beneficios y un 10% sin ganancias ni pérdidas. Además, el 92% de cada dólar vendido en corto resultó en pérdidas, con solo un 8% en ganancias y una cantidad insignificante sin beneficios ni pérdidas.
A principios de 2025, los únicos vendedores en corto que obtuvieron beneficios superiores a 100.000 dólares fueron aquellos que apostaron contra CNX Resources. Las posiciones cortas más improductivas en el sector energético fueron lideradas por Chevron Corp (NYSE:CVX). A pesar de estas pérdidas, no ha habido una cantidad significativa de cobertura de posiciones cortas en el sector. El interés corto general en el sector energético aumentó en 4.900 millones de dólares hasta los 83.200 millones de dólares, debido a un incremento mark-to-market de 5.900 millones de dólares en el valor de las acciones vendidas en corto, que fue parcialmente compensado con 993 millones de dólares en compras para cubrir posiciones.
En enero, el 50% de las acciones del sector energético experimentaron un aumento en las ventas en corto por valor de 1.800 millones de dólares, con los mayores incrementos observados en Enbridge (NYSE:ENB), Tourmaline Oil y Expand Energy. Por otro lado, el 44% de las acciones del sector energético experimentaron un aumento en la cobertura de posiciones cortas por valor de 2.800 millones de dólares. La mayor cantidad de cobertura de posiciones cortas se observó en TC Energy, Chevron y Exxon Mobil (NYSE:XOM).
Curiosamente, el rendimiento de las acciones que experimentaron un aumento en las ventas en corto frente a aquellas con un aumento en la cobertura de posiciones cortas no difirió. Ambos grupos cayeron un 7% en el mes. Los vendedores en corto no pudieron discernir qué posiciones cortas necesitaban ser recortadas o aumentadas en las dos primeras semanas del año.
Las acciones del sector energético estaban ligeramente más concentradas en el lado corto que el resto del mercado, con una puntuación de concentración promedio de 42,99 frente al promedio del mercado de 30,62. Las posiciones cortas más concentradas, definidas por un mayor interés corto, porcentaje de flotante vendido en corto, costos de préstamo y días para cubrir, incluyeron a HighPeak Energy Inc, Profrac Holding Corp y Atlas Energy Solutions Inc. Algunas de las acciones con mayor potencial de "short squeeze" en el sector energético, que son acciones concentradas con pérdidas mark-to-market recientes, incluyeron a Profrac Holding, Comstock Resources y Magnolia Oil & Gas Corp.
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