Bank of America rebajó significativamente la calificación de Okta, Inc. (OKTA) de Comprar a Insuficiente en un comunicado a sus clientes el jueves, señalando importantes desafíos inmediatos que probablemente disminuirán las perspectivas de crecimiento de la empresa en el futuro.
El banco aclara que, aunque Okta comunicó unos beneficios para el segundo trimestre que superaron las expectativas, la previsión de la empresa para el tercer trimestre de obligaciones de rendimiento restantes actuales (cRPO), que muestra un crecimiento del 9% interanual, fue 2 puntos porcentuales inferior a lo previsto, lo que plantea dudas sobre el rendimiento a corto plazo de la empresa.
La rebaja se debe principalmente a la "continua debilidad en el sector de las pequeñas y medianas empresas (pymes) y a la ralentización en la adquisición de nuevos clientes", así como a los continuos esfuerzos por reducir costes entre los clientes actuales de Okta.
Según Bank of America, aunque Okta tiene sólidas perspectivas de crecimiento a largo plazo -incluida la introducción de nuevos productos prometedores y una mejora de su situación financiera-, se espera que los efectos inmediatos y significativos de las tendencias actuales en la gestión de costes superen estos aspectos positivos durante los próximos trimestres financieros.
Los analistas de Bank of America subrayaron que los efectos de la gestión de costes son especialmente difíciles para empresas como Okta, que basan sus precios en el número de suscripciones de usuarios.
"Aunque hay muchos aspectos que apreciar a largo plazo, como la introducción de nuevos productos, las estrategias de comercialización y la mejora de la situación financiera, creemos que los efectos inmediatos y específicos de las tendencias de la gestión de costes serán probablemente más significativos que los aspectos positivos durante los próximos trimestres financieros, y prevemos que las acciones de la empresa, que ya han tenido un comportamiento peor que el del NASDAQ en lo que va de año (+7%/+17%), puedan sufrir presiones bajistas adicionales", añadieron.
Bank of America mencionó que, a diferencia de los modelos basados en el uso, en los que los ajustes de costes pueden revertirse rápidamente, las optimizaciones basadas en el número de suscripciones de usuarios suelen durar lo que dura el plazo medio del contrato, que en el caso de Okta es de aproximadamente 2,5 años.
Los analistas también señalaron que la empresa sólo se encuentra en las primeras fases de esta tendencia, lo que implica que estas dificultades pueden prolongarse durante un tiempo.
Además, se espera que la decisión de Okta de detener la investigación y el desarrollo y la introducción de nuevos productos para dar prioridad a la seguridad interna tras el incidente de seguridad de noviembre de 2023 posponga cualquier contribución significativa a los ingresos procedente de nuevos productos.
Por lo tanto, Bank of America ha reducido su precio objetivo para Okta de 135 a 75 dólares, lo que indica una menor valoración esperada debido a estos problemas persistentes.
"A pesar de los desafíos a corto plazo, las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas", han afirmado desde Bank of America, reconociendo que la compañía sigue experimentando la adopción de su plataforma y está mejorando sus resultados financieros.
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