En una nota dirigida a los inversores el martes, los analistas de Wolfe Research han actualizado sus previsiones principales, esperando ahora un escenario de crecimiento continuo para la economía estadounidense, lo que indica un pronóstico positivo.
La firma estima que el crecimiento real del Producto Interior Bruto estadounidense superará el 2% anual en 2024, con la tasa de inflación manteniéndose en un nivel superior al 2,5%. Este cambio de previsión se basa en que la economía está demostrando una mayor resistencia que la prevista anteriormente, lo que indica una expansión continua en lugar de un declive o un periodo de crecimiento nulo.
Los elementos decisivos que configuran esta previsión abarcan las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal, el patrón de inflación y el comportamiento de las principales industrias económicas.
"Los resultados económicos han superado significativamente nuestras expectativas en los últimos tres meses", afirman los analistas en la nota.
"Incluso con el rápido aumento de las previsiones del Producto Interior Bruto y las altas e inesperadas cifras de inflación, el presidente de la Reserva Federal, Powell
parece decidido a reducir los tipos de interés entre tres y cuatro veces este año", continuaron.
Los analistas creen que la Reserva Federal está dispuesta a permitir que la economía estadounidense experimente un crecimiento robusto, lo que indica una situación en la que la expansión económica continúa en presencia de tasas de inflación superiores al objetivo.
"Al final, creemos que la inflación persistirá más tiempo de lo que la mayoría prevé, pero no esperamos que
que esto se convierta en una preocupación para los mercados hasta la segunda mitad del año o posiblemente más tarde", comentaron.
"El aumento de las expectativas de inflación y el reciente repunte de los precios del oro implican que el mercado no prevé que la Reserva Federal reduzca la inflación al 2% en un futuro próximo".
Además, los analistas han elevado su objetivo de final de año para el índice S&P 500 para 2024 a 5.300, utilizando un multiplicador de 20 veces de su beneficio por acción de las operaciones previsto para 2025, que estiman en 265 dólares.
También han aumentado sus previsiones de beneficios por acción de las operaciones a 245 $ para 2024 y 265 $ para 2025, por encima de las predicciones medias del mercado de 244 $ y 277 $ para estos años, respectivamente.
Su previsión principal, descrita como un escenario de "crecimiento continuo", anticipa que las valoraciones del mercado se mantendrán fuertes, apoyadas por la política acomodaticia de la Reserva Federal. Wolfe anticipa que los ratios de Precio/Beneficios se mantendrán constantes hasta finales de año, reflejando las pautas observadas en 2021.
"Prevemos que las revisiones del Beneficio Por Acción seguirán siendo el principal factor que influya en la rotación de los sectores y subsectores industriales, mientras nuestra previsión primaria de 'crecimiento continuo' sea válida", menciona la nota.
En cuanto al alcance del mercado, los analistas de Wolfe Research indican que una contracción significativa podría señalar una importante tendencia alcista o bajista del mercado, similar a la de ciclos económicos anteriores.
A medida que el mercado se expanda, los analistas esperan que los sectores industriales cíclicos que han sido pasados por alto, como ciertas empresas industriales y de semiconductores, obtengan buenos resultados. Además, prevén que las empresas más pequeñas superen a las demás en rendimiento, impulsadas por unas sólidas previsiones de crecimiento y unos indicadores preliminares positivos.
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