Los analistas de Bank of America recomiendan elegir valores de valor en lugar de valores de crecimiento, ya que la mejora económica de Europa parece inestable.
A pesar de que el indicador macroeconómico compuesto europeo (CMI) descendió en agosto, Bank of America aconsejó el miércoles a sus clientes que la mejora económica continúa a menos que otra caída confirme un cambio de fase.
Los analistas afirman: "Seleccionamos sistemáticamente Valor en lugar de Crecimiento, valores con un impulso creciente, los de menor calidad, los de mayor riesgo y las empresas más pequeñas en lugar de las más grandes".
El banco observó que, en julio, los valores con mejores resultados en Recuperación superaron a los de peores resultados en un 2,4%, con un rendimiento significativamente mejor en nueve de los 20 sectores y en seis de los ocho países.
Además, informan de que la reciente reducción del CMI se debió principalmente a una caída considerable del índice IFO de Alemania y a una reducción de los tipos de interés de los bonos europeos a 10 años.
Estos factores se vieron equilibrados en cierta medida por la evolución positiva del Ratio Global de Revisión de Beneficios por Acción, que alcanzó un máximo de 28 meses, así como por la mejora de las previsiones del Producto Interior Bruto y de las cifras del Índice de Precios al Productor (IPP). El indicador adelantado del Bank of America se mantuvo sin cambios porque no había información nueva.
De cara al futuro, los analistas subrayan la importancia de actuar con cautela: "En los últimos 11 casos de 'Recuperación', 5 han experimentado un descenso mensual del indicador, pero sólo 3 han llevado a una vuelta a la 'Recesión'."
A pesar de las incertidumbres, Bank of America subraya que la preferencia por los valores de Valor frente a los de Crecimiento se mantiene tanto en condiciones de Recuperación como de Recesión.
El banco señala la Energía, los Seguros, el Reino Unido y los Servicios Públicos como sectores que presentan perspectivas atractivas, ofreciendo la posibilidad de revalorización de los precios durante la mejora económica y rendimientos consistentes durante la recesión.
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