El miércoles, UBS rebajó las acciones de BioXcel Therapeutics (NASDAQ:BTAI) de Comprar a Neutral, reduciendo significativamente el precio objetivo a 4 $ desde los 9 $ anteriores. La rebaja refleja las crecientes incertidumbres sobre el futuro de la compañía, en particular su capacidad para asegurar la financiación necesaria para la continuación de sus operaciones. BioXcel Therapeutics se retractó recientemente de una propuesta de ampliación de capital de 60 millones de dólares aproximadamente una semana después de su anuncio el 8 de febrero de 2024, y lleva varios meses buscando opciones de financiación alternativas.
La empresa dispone actualmente de unos 62 millones de dólares en efectivo a 31 de enero de 2024, con los que se prevé financiar sus operaciones hasta mediados de 2024, según los informes de beneficios por acción del tercer trimestre de 2023. La dirección ha expresado su confianza en su capacidad para reunir capital a través de asociaciones y la monetización de su producto '701, que consideran opciones no dilutivas.
Otro punto de preocupación destacado por el analista de UBS es la aprobación pendiente por parte de la Food and Drug Administration (FDA) de los diseños de los ensayos y el uso de datos para el estudio TRANQUILITY AT-HOME de BioXcel, cuyo objetivo es abordar la agitación del Alzheimer. Se espera que la empresa se reúna con la FDA en febrero de 2024 para ultimar los diseños del ensayo, cuyos resultados se prevén para el primer trimestre de 2025. Sin embargo, la FDA aún no ha confirmado si los datos de un ensayo anterior, que tuvo problemas de conducta, pueden utilizarse para respaldar la eficacia del fármaco Igalmi de BioXcel en el tratamiento de la agitación del Alzheimer.
La demanda de Igalmi en el mercado, concretamente para la agitación del Alzheimer, también está en entredicho. El lanzamiento del fármaco para la esquizofrenia y la agitación bipolar no cumplió las expectativas de ventas iniciales, generando aproximadamente 1,4 millones de dólares en ventas cinco trimestres después de su lanzamiento en julio de 2022. Además, la posible introducción de un nuevo fármaco de Bristol Myers Squibb (KarXT), cuyos datos de registro se esperan en torno a 2026 o más tarde, se suma al panorama competitivo y a la incertidumbre.
UBS observó la falta de catalizadores significativos para BioXcel Therapeutics en 2024, con el siguiente avance importante, la lectura del estudio TRANQUILITY AT-HOME, no prevista hasta el primer trimestre de 2025. Esta previsión sugiere un año centrado en la ejecución y la preparación, más que en el crecimiento o los avances inmediatos de la empresa.
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