Wells Fargo ha iniciado el análisis de Stellantis (STLA) con una calificación de infraponderar y ha fijado un precio objetivo a 12 meses de 18 euros.
"Creemos que el mercado probablemente no está reconociendo plenamente el alcance de las dificultades fundamentales que encontrará el sector en los próximos años", señalan los analistas de Wells Fargo en su informe.
"Entre los principales retos figura el descenso de los precios, que empeorará debido al exceso de producción en Norteamérica y Europa. También prevemos dificultades con la variedad de productos a medida que aumente la producción de vehículos eléctricos de batería (BEV) para cumplir con los requisitos reglamentarios, y es posible que veamos una disminución de las ventas de camionetas grandes de alto margen debido a una desaceleración en la construcción de viviendas."
Bajo la dirección del CEO Tavares, STLA ha logrado unos resultados impresionantes. En comparación con los beneficios totales de sus cuatro empresas predecesoras, que no llegaban a 1.000 millones de euros en beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) ajustados en 2002, STLA alcanzó una cifra extraordinaria de más de 23.000 millones de euros en 2022. La empresa lo logró aplicando estrictas medidas de control de costes y fusionando plataformas.
No obstante, se espera que las dificultades previstas en el sector afecten significativamente a los beneficios globales en breve. Estas dificultades incluyen la caída de los precios, la excesiva capacidad de producción, el aumento de las ventas de vehículos eléctricos de batería (BEV) para alcanzar los objetivos normativos y una probable caída de la demanda de camionetas de gran tamaño.
Wells Fargo prevé que el EBIT ajustado de STLA disminuya de 22.500 millones de euros en 2023 a 12.700 millones de euros en 2024. Esta previsión es considerablemente inferior a la estimación de consenso de 21.900 millones de euros y sugiere que STLA no cumplirá su objetivo de superar el 10% de EBIT ajustado.
El precio de las acciones de STLA ha bajado un 0,09% en las operaciones previas a la comercialización del lunes.
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