El miércoles, Wolfe Research ajustó su perspectiva sobre Boeing Co (NYSE:BA), reduciendo el precio objetivo del gigante aeroespacial de 270 a 260 dólares, al tiempo que reafirmaba su calificación de "Outperform". La medida refleja una reevaluación de las perspectivas a corto plazo de la empresa a la luz de los últimos acontecimientos y del comportamiento del mercado.
Las acciones de Boeing han experimentado un descenso significativo, cayendo un 30% este año, en marcado contraste con el aumento del 8,5% del S&P 500. Este descenso se atribuye en gran medida a la caída de los precios de los productos de la compañía. Esta caída se atribuye en gran medida a las repercusiones de un incidente ocurrido a principios de enero, cuando se reventó un tapón de una puerta en un vuelo de Alaska Airlines, lo que provocó un mayor escrutinio e incertidumbre para el fabricante de aviones.
El precio objetivo revisado se basa en una estimación del flujo de caja libre (FCF) por acción para 2025 de Wolfe Research de 14,27 dólares, aproximadamente 18 veces, lo que supone un ligero descenso con respecto a la estimación anterior de 14,78 dólares. Esto equivale a un FCF total estimado de unos 9.000 millones de dólares, ligeramente por encima del consenso. A pesar del ajuste, la firma mantiene una perspectiva positiva, citando un potencial alcista del 40% sobre el nuevo objetivo.
Históricamente, las acciones de Boeing han cotizado a un múltiplo de FCF futuro que oscila entre 10 y 18 veces, con una media de aproximadamente 14 a 15 veces, antes de la pandemia. La valoración actual sitúa a Boeing en torno a 23 veces la estimación de FCF de la empresa para 2024 y aproximadamente 13 veces la estimación para 2025. Wolfe Research justifica el múltiplo más alto en el extremo superior del rango histórico debido a la prima del mercado y al fuerte crecimiento previsto del flujo de caja de Boeing que se extenderá hasta 2026 y más allá.
La postura de la firma sobre Boeing podría cambiar si la empresa no acelera las entregas de aviones o se encuentra con nuevos problemas significativos de producción en sus programas comerciales. Además, cualquier nuevo problema con los programas de defensa también podría afectar negativamente al rendimiento del flujo de caja de la empresa.
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