Landsec (LSE: LAND), la empresa inmobiliaria con sede en el Reino Unido, ha presentado un sólido desempeño en su reciente conferencia de resultados, destacando inversiones estratégicas y un balance robusto. La compañía resaltó un crecimiento del 3,4% en los ingresos netos por alquiler comparables y un aumento del 3,9% en el retorno sobre el capital para el semestre finalizado en septiembre. El reposicionamiento estratégico de la cartera de Landsec y una adquisición significativa de participación en Bluewater han llevado a elevar las previsiones de beneficio por acción (EPS) para el año completo.
El enfoque de la empresa en proyectos de oficinas sostenibles en Londres y una inversión de 1.000 millones de libras en desarrollos residenciales para 2030 subraya su compromiso con el crecimiento a largo plazo y el posicionamiento en el mercado.
Puntos clave:
- Los ingresos netos por alquiler comparables crecieron un 3,4%, y el retorno sobre el capital aumentó al 3,9%.
- Se elevaron las previsiones de EPS para el año completo, impulsadas por el reposicionamiento de la cartera y una adquisición de participación en Bluewater por 120 millones de libras.
- Dos proyectos de oficinas en Londres en marcha, se espera que rindan más del 7% al completarse.
- Inversión planificada de 1.000 millones de libras para desarrollos residenciales para 2030.
- Rendimiento general de la cartera estable, con valores al alza del 0,9% y casi 700 millones de libras en transacciones.
- Ratio de préstamo sobre valor del 34,9%, con un vencimiento medio de la deuda de 10 años.
- Beneficios EPRA en el límite superior de las expectativas, con un aumento del dividendo del 2,2%.
Perspectivas de la empresa:
- Landsec es optimista sobre los rendimientos futuros, especialmente en el centro de Londres, con alquileres en aumento.
- Existe una cartera de proyectos por valor de más de 2.000 millones de libras, con permisos de planificación, centrada en desarrollos residenciales.
- La empresa está invirtiendo activamente en proyectos de CapEx rentables, esperando TIR en los mediados de los años diez.
Aspectos bajistas destacados:
- Se observa una suavización de los rendimientos en MediaCity y en los valores de uso existentes en Lewisham, Finchley Road y Glasgow.
- Un aumento de costes de 31 millones de libras para el proyecto Timber Square, aunque el rendimiento sobre el coste sigue siendo sólido.
Aspectos alcistas destacados:
- Fuerte demanda de espacios de oficinas de alta calidad, con una ocupación del 97,9%.
- Rendimiento positivo del sector retail con ventas totales aumentando un 2,2% y una ocupación del 96%.
- Adquisiciones significativas como la participación en Bluewater para capitalizar altos rendimientos ajustados al riesgo.
Puntos débiles:
- Ingresos brutos por alquiler bajaron 21 millones de libras debido a ventas de activos, pero los ingresos comparables aumentaron 7 millones de libras.
- Desafíos en la captación de capital privado para nuevos desarrollos, con enfoque en inversiones minoristas.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas:
- Landsec apunta a una asignación de cartera hacia el centro de Londres del 55% al 60%, flexible según las condiciones del mercado.
- Se considera la emisión de acciones solo para adquisiciones de activos de alta calidad que aumenten los beneficios.
- El desarrollo residencial pasará a un segundo plano frente a las principales inversiones minoristas a corto plazo.
- Presupuesto de 135 millones de libras para ecologizar la cartera, con el objetivo de alcanzar un 100% de EPC A a B para 2030.
La reciente conferencia de resultados de Landsec ha demostrado el enfoque estratégico de la empresa en desarrollos minoristas y residenciales, con un sólido balance y un enfoque activo en la gestión de la cartera. Aunque enfrenta algunos desafíos, la empresa está preparada para un crecimiento continuo y bien posicionada para aprovechar las oportunidades del mercado en el sector inmobiliario.
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