Tras varias semanas en las que las bolsas europeas y estadounidenses han estado sometidas a gran presión, AYER sus principales índices cerraron con fuertes alzas, siendo muy complicado determinar los motivos de esta reacción. Bien es cierto que muchos valores se encuentran muy sobrevendidos tras las últimas caídas que han experimentado sus cotizaciones en las últimas semanas, especialmente en sectores como el bancario, que fue uno de los que mejor se comportó AYER, tanto en las plazas europeas como en Wall Street, lo que nos llevaría a explicar las fuertes alzas de la sesión como un mero rebote de tipo técnico. Además, el hecho de que el volumen no acompañara -fue reducido tanto en las bolsas europeas como en Wall Street- resta mucha credibilidad a la reacción de AYER de las bolsas occidentales.
Cabe destacar, como hemos señalado, el gran comportamiento del sector bancario, siendo el detonante del mismo los nuevos rumores sobre operaciones corporativas en Alemania y Suiza y la noticia de que el fondo chino Ping’an Assets Management había incrementado su participación en el HSBC, el mayor banco europeo, hasta el 8%, lo que llevó a las acciones de la entidad británica a subir AYER algo más del 9%, alejándose de esta forma su cotización de sus niveles mínimos en 25 años alcanzados recientemente. En Europa, además del bancario, fueron otros valores de corte cíclico como los del automóvil o los del sector asegurador los que mejor se comportaron durante la sesión. También el tecnológico lo hizo bien, animado por el positivo comportamiento que habían tenido estos valores tanto en Wall Street, la sesión precedente, como en las bolsas asiáticas, de madrugada.
En Wall Street también destacó el buen comportamiento de los valores más ligados al ciclo económico como los de la energía, los del sector bancario o los industriales, aunque, al igual que había ocurrido en Europa, los valores tecnológicos también tuvieron un buen día. En sentido contrario, fueron los de corte más defensivo como los del sector de la sanidad o los del de las utilidades los que se quedaron algo rezagados, a pesar de que también tuvieron un buen comportamiento. Cabe recordar que los principales índices estadounidenses llevaban cuatro semanas seguidas de descensos, en lo que es ya uno de los peores meses de septiembre de los últimos años para los mismos.
HOY esperamos que, al menos al comienzo de la sesión, continúe el buen tono en las bolsas europeas cuando abran esta mañana, aunque las alzas serán mucho más moderadas que AYER. Además de una agenda macro interesante, en la que destaca la publicación en la Zona Euro de los índices de confianza sectoriales de septiembre y de la lectura final del mismo mes del índice de confianza de los consumidores; en Alemania y España de la lectura preliminar del IPC de septiembre; y en EEUU del índice de confianza de los consumidores del presente mes, los inversores seguirán muy atentos a los factores que vienen condicionando el comportamiento de los mercados en lo que va de mes: i) el avance del Covid-19 por Europa, América y Asia, y las medidas que están adoptando las autoridades para combatirlo; ii) las negociaciones para el brexit, que se retomaron AYER con las posiciones de las partes muy alejadas y con la frontera irlandesa como principal escollo; y iii) la posible aprobación en EE.UU. de un quinto programa de ayudas fiscales, aunque, a pesar de que AYER se dio a conocer una nueva propuesta de ley impulsada por el partido demócrata en la Casa de Representantes (cámara baja del Congreso de EE.UU.) -el importe del este nuevo programa es de $ 2,2 billones; ver sección de Economía y Mercados para más detalles-, la misma tiene muy pocas posibilidades de salir adelante dado el control que tienen los republicanos del Senado (cámara alta). En este sentido, señalar que el movimiento por parte de los demócratas es de tipo táctico de cara a las elecciones, y que las posturas de ambos partidos siguen muy distanciadas en temas como el importe del programa y el alcance del mismo.
Además, y ya con las bolsas cerradas, cabe recordar que HOY se celebra en Cleveland el primer debate entre los candidatos a la presidencia de EE.UU.: Biden, por parte demócrata, y Trump, que intenta la reelección como candidato republicano. Como señalamos AYER, esperamos que durante el mes de octubre y a medida que se aproxime el 3 de noviembre, día en el que se celebrarán las elecciones presidenciales y legislativas en EEUU, la tensión en los mercados financieros vaya en aumento, lo que se dejará notar en un repunte de la volatilidad en los mismos.