La semana que viene, del 10 al 15 de julio, podría ser una de las más importantes del año. Esto se debe a dos razones principales:
- Datos de inflación en EE.UU.
- Informes trimestrales de Estados Unidos
Como siempre, son los Estados Unidos los que mandan en el lado de los mercados, así que ahí es donde tenemos que ver lo que pasa...
En concreto, si nos fijamos en la imagen anterior, el miércoles 13 de julio se publicarán los datos de inflación, en concreto se espera que el IPC (índice de precios al consumo) de Estados Unidos aumente un 8,7% interanual (desde el 8,6% anterior, puede seguir la tendencia en nuestro CALENDARIO ECONÓMICO).
En este caso, dado que ya se ha descontado un escenario negativo, es más probable que una cifra inferior a la esperada dé un respiro a los mercados, y no al revés. Como he mencionado en algunos de mis análisis anteriores, la inflación esperada ya muestra signos de caída (véase la inflación de equilibrio en el punto 5).
En cuanto al segundo punto, sin embargo, como se ha mencionado, dependerá mucho de la salud de los trimestrales estadounidenses, especialmente de los grandes valores tecnológicos, que sabemos que pesan mucho en los principales índices bursátiles.
Si observamos, por ejemplo, las simulaciones de Ed Yardeni, vemos que las estimaciones de los beneficios por acción (BPA, gráfico central) siguen siendo positivas y están aumentando.
Por otro lado, Lance Roberts, en el gráfico siguiente, informa de cifras trimestrales que se prevén decididamente a la baja (columnas naranjas).
En este caso, a diferencia del fenómeno de la inflación, es probable que se valore lo contrario, en el sentido de que unos beneficios buenos o mejores de lo esperado podrían tener un impacto positivo pero no significativo, y a la inversa, unos informes trimestrales más negativos de lo esperado podrían provocar nuevas correcciones en el mercado.
En cualquier caso, por ambas razones, la próxima semana será muy importante. Mientras tanto, con el cierre del segundo trimestre, los mercados de renta variable volvieron a tener un comportamiento negativo (-16,1% para el índice S&P 500), lo que, como se ha mencionado en los horizontes corregidos, también puede representar una oportunidad si observamos la historia (véase el cuadro siguiente).
Lo importante en cualquier caso es tener siempre una estrategia, para no tener nunca dudas sobre qué hacer a merced de los mercados.
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Hasta la próxima.
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"Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación para invertir como tal y no pretende en modo alguno fomentar la compra de activos. Me gustaría recordarles que cualquier tipo de activo, se valora desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado y por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado sigue siendo de ustedes."