Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Las acciones revierten sus ganancias ante las declaraciones de Powell
La Fed no cree que vaya a subir los tipos ni a relajar su política monetaria = caída generalizada del dólar
La libra supera el nivel de 1,41 a pesar de los dispares datos de empleo
Todo apunta a que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantendrá sin cambios la política monetaria
Los inversores venden dólares estadounidenses después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejara muy claro el martes que no habrá subidas de tipos de interés ni recortes en el futuro previsible. La economía estadounidense se está recuperando, la inflación está en aumento y cada vez más estadounidenses son vacunados, así que las perspectivas son brillantes. De hecho, Powell espera elevar la previsión del PIB de la Fed para 2021 al rango del 6%. Sin embargo, estas mejoras no son suficientes para que el banco central abandone su compromiso de mantener la política monetaria relajada hasta que una recuperación sostenible devuelva la economía a niveles previos al COVID.
En su testimonio semestral sobre la economía y la política monetaria, Powell dijo que no se han hecho progresos sustanciales hacia sus objetivos. La Fed se ha comprometido a utilizar toda su gama de herramientas para apoyar la economía y a ayudar a garantizar que la recuperación de este difícil período sea lo más robusta posible. Powell dijo que el crecimiento del empleo por sí solo no impulsará su decisión. Los inversores no le creyeron cuando dijo que los tipos deberían permanecer en los niveles actuales hasta que la economía alcanzara el pleno empleo y la inflación alcanzara el 2% a principios de febrero. Este martes ha dicho que quieren ver la inflación moderadamente por encima del 2% durante algún tiempo antes de ajustar la política monetaria y que, cuando llegue el momento de cambiar el ritmo de las compras de activos, dejarán sus intenciones muy claras. No habrá sorpresas.
Al comprometerse a mantener los tipos de interés donde se encuentran ahora de cara al próximo año o dos, el presidente de la Fed Jerome Powell respaldó un descenso del dólar estadounidense. Las expectativas de inflación fueron la razón principal del aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y ahora que Powell ha dicho que no le preocupa el aumento, las tasas podrían apartarse de sus máximos. Añadamos a esto la perspectiva de un aumento del gasto y podría observarse un mayor debilitamiento del billete verde, particularmente del par USD/JPY.
La libra esterlina ha sido la divisa que más se ha beneficiado de la caída del dólar, superando el GBP/USD el nivel de 1,41. Los datos laborales del Reino Unido han sido mixtos. Si bien el cambio en el empleo disminuyó en 114.000 en el mes de noviembre, cuatro veces más de lo esperado, y la tasa de desempleo registró máximos de cinco años, el crecimiento de la remuneración media por hora fue muy fuerte. Los salarios subieron un 4,7% frente a las expectativas de un aumento del 4,1%. Cifras como ésta casi garantizan que el Gobierno tendrá que extender el esquema de cesantías, pero desde que el primer ministro, Boris Johnson, anunciara su plan para reabrir centros educativos y relajar las restricciones, los traders de libras creen que los puestos de trabajo se recuperarán.
En contraste, el euro se vendió frente al dólar estadounidense a pesar de los prudentes comentarios de Powell. Mucho de esto tiene que ver con las recientes declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que dijo que están siguiendo muy de cerca el aumento del rendimiento de los bonos, lo que tiene a algunos inversores preocupados de que puedan tomar medidas para hacer descender la moneda y los tipos de cambio.