Tras superar las expectativas con las entregas del 2T, que sirvieron de punto de apoyo, se espera mucho de los resultados que Tesla (NASDAQ:TSLA) presentará el próximo 23 de julio. Según las previsiones de ocho analistas recogidas por Zacks Investment Research, todo apunta a que el beneficio por acción (BPA) de Tesla para el trimestre ascienda a 0,47 dólares.
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La última vez que Tesla superó las expectativas de BPA fue en el 2T de 2023, con un inesperado 13%. Mientras tanto, el experto en investigación de automóviles y espacio de Morgan Stanley (NYSE:MS), Adam Jonas, mantuvo inalterado el precio objetivo de la empresa en 310 dólares, al tiempo que elevó el de la división Tesla Energy de 36 a 50 dólares por acción.
Goldman Sachs (NYSE:GS) ha elevado recientemente el precio objetivo de Tesla de 175 a 248 dólares, aunque no ha efectuado cambios en su calificación de Neutral. Aunque esto sitúa las acciones de Tesla un 5% por debajo de su precio actual de 261 dólares, Goldman estima una previsión de BPA para todo el año 2024 más elevada, de 1,90 a 2,05 dólares.
A modo de comparación, el BPA de Tesla para 2023 fue de 3,41 dólares. A pesar de la especulación del día del Robotaxi el 8 de agosto, ¿tiene la división de energía de Tesla suficiente potencial para sorprender a los inversores como sugiere el aumento de la calificación de Morgan Stanley?
Evolución de Tesla Energy
Allá por agosto de 2008, el "Plan Maestro" de Elon Musk para la compañía esbozaba que un coche deportivo eléctrico era solo el punto de partida para la generación de energía eléctrica con cero emisiones. Hubo que esperar hasta noviembre de 2016 para que este plan cobrara impulso, con la adquisición íntegra de SolarCity (NASDAQ:SCTY) por 2.600 millones de dólares.
Este fue el trampolín para la experiencia energética integral de Tesla: vehículos eléctricos, carga, energía solar y almacenamiento. Desde entonces, Tesla introdujo Powerwall+ en 2021 con un inversor solar integrado, lo que representa un hito importante para una integración más perfecta de energía solar y almacenamiento.
En junio, Tesla lanzó Powerwall 3 con un suministro continuo de energía de 11,5 kW. Esto supone una enorme mejora del 130% con respecto a la Powerwall 2 de 5 kW. Del mismo modo, Powerwall 3 aumentó la capacidad de arranque de carga en un 75% hasta 185 LRA, lo que lo convierte en un sistema más robusto para manejar las ráfagas de drenaje de energía de los sistemas HPC como la minería de Bitcoin o unidades de CA.
Esta característica coincide con un aumento del 119% de la capacidad de corriente continua (CC) hasta 20 kW, lo que hace que el sistema sea más eficiente fuera de las horas punta, al tiempo que garantiza que el exceso de energía se canalice hacia el almacenamiento. Este último se encuentra en las baterías de LFP (fosfato de hierro y litio), que ofrecen una menor degradación con el paso del tiempo.
En la actualidad, los estadounidenses pueden obtener un crédito fiscal federal del 30% en los pedidos de Powerwall, con una garantía de 10 años, con o sin paneles solares o tejado solar de Tesla. Tesla ofrece Megapacks como unidades infinitamente apilables a 3,9 MWh por unidad para empresas.
Finanzas de la división de energía de Tesla
Antes de la presentación de resultados de julio, en el informe de entregas del segundo trimestre, Tesla señaló que había desplegado 9,4 gigavatios hora (GWh) de almacenamiento de energía, batiendo récords anteriores. A modo de comparación, una central eléctrica con una capacidad continua de 1 GWh puede abastecer a unos 34.843 hogares al año, suponiendo que cada hogar consuma 10.500 kWh (28,7 kWh diarios).
En el primer trimestre, Tesla desplegó 4.053 MWh de energía, igualando el récord anterior. Esto situó los ingresos de Tesla por generación y almacenamiento de energía en un crecimiento interanual del 7%, hasta 1.600 millones de dólares, con un aumento del 140% del beneficio bruto de 403 millones de dólares.
Los beneficios del primer trimestre de Tesla en la división de energía muestran un progreso continuo. Crédito de la imagen: Tesla
A la espera de la puesta en marcha de la segunda línea de montaje general en la Megafábrica de Lathrop para Megapacks de 40 GWh, esto sitúa a la división de energía de Tesla como el negocio con mayor margen. En la actualidad, con un 24,6%, supera considerablemente el margen de los VE del 17,4% en el 1T.
El analista de Morgan Stanley antes mencionado, Adam Jones, prevé un aumento del margen bruto de Tesla Energy hasta el 26% en 2030, frente a su proyección anterior del 23%. En términos de beneficios por acción, eso haría que Tesla Energy subiera a 2,00 dólares.
Al mismo tiempo, los analistas de Goldman Sachs predicen que el negocio automovilístico de Tesla descenderá a un margen bruto del 15,3% (no GAAP) en el 2T, frente al 17,4% del 1T.
"Creemos que esto se verá impulsado por un descenso de la producción (tanto trimestral como interanual), y las acciones de incentivos/precios que Tesla ha utilizado".
La cuenta de resultados de Tesla
Tal y como Elon Musk había previsto inicialmente, la gama de vehículos eléctricos sigue llenando las arcas del amplio ecosistema de Tesla. Esto ha sido posible gracias a la cuota de mercado dominante de VE de la empresa en Estados Unidos, de en torno al 50%, junto con la cuota de mercado de la UE, del 18,7%.
Hasta ahora, Tesla Energy ha sido la empresa no automovilística más exitosa de la compañía, justo a tiempo para que los fabricantes de automóviles chinos presionen el negocio principal de vehículos eléctricos de la empresa. Aunque esa presión parece ser paralizante para las perspectivas a largo plazo de Tesla, el régimen regulador favorece a la empresa.
El pasado viernes, la UE incrementó los aranceles sobre los vehículos eléctricos chinos hasta un 37,6% para "garantizar una competencia leal y unas condiciones equitativas", según declaró a Bloomberg el responsable de Comercio de la UE, Valdis Dombrovskis. Asimismo, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, no ve con buenos ojos que "los mercados mundiales estén ahora inundados de coches eléctricos chinos más baratos".
Además, parece que el Gobierno chino también es fan de los VE de Tesla.
Ante el anuncio del día del robotaxi, y los avances en la capacidad de autoconducción total de nivel 3, esto es un buen augurio para los resultados de Tesla. En 2025, año en el que Goldman Sachs espera que se produzcan 2,1 millones de entregas frente a los 1,811 millones previstos para 2024, el rumoreado modelo de precio de 25.000 dólares aún está por disparar la demanda de VE al romper la barrera de la asequibilidad como principal obstáculo para la adopción masiva.
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Ni el autor, Tim Fries, ni esta web, The Tokenist, ofrecen asesoramiento financiero. Consulte la política de nuestra web antes de tomar decisiones financieras.
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