Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Las elecciones de la UE y su posible impacto
No hay que quitarle ojo al euro porque la divisa podría experimentar grandes movimientos en los próximos días. Las elecciones europeas comienzan este jueves y a muchos inversores les preocupa que el creciente poder de un movimiento nacionalista euroescéptico pueda propiciar un gran avance de los partidos populistas. Se celebran elecciones en 28 países de la Unión Europea para asignar los 751 escaños del Parlamento Europeo. Este Parlamento tomará decisiones cruciales para la unión durante los próximos cinco años, incluidas cuestiones de control de la frontera, autonomía nacional y la relación del Reino Unido con la UE. Ésta es la segunda mayor votación democrática del mundo, después de las elecciones generales de la India y, aunque la participación en los últimos años ha tendido a ser baja, la competición está muy ajustada y podría darse una participación mayor de lo habitual.
El domingo, deberíamos saber si los partidos anti-UE obtienen el suficiente apoyo para bloquear —en lugar de simplemente ralentizar u obstaculizar— las actividades legislativas. Los resultados también podrían tener un impacto significativo en las próximas elecciones de Italia. Roma cree que se les debería permitir que su déficit fiscal superara el límite de la comisión y, si los partidos anti-UE muestran un fuerte apoyo, podrían sentirse empoderados para adoptar un enfoque más agresivo.
Aunque creemos que la confianza de los anti-UE será negativa para el euro, el populismo no es necesariamente negativo para las divisas. Echemos un vistazo a Estados Unidos y Australia, donde las políticas proteccionistas impulsaron en lugar de perjudicar el dolar en el caso de Estados Unidos mientras que el dólar australiano subió tras la inesperada victoria del primer ministro Morrison (LON:MRW) del fin de semana pasado. El populismo se está expandiendo y no ha machacado a ninguna de esas monedas.
¿Significa eso que el euro subirá si hay un fuerte apoyo de los grupos euroescépticos o antieuropeos? Es difícil de decir, pero lo que está claro es que no podemos dar por hecho que su victoria será negativa para la moneda. Los resultados de las elecciones se irán conociendo poco a poco, así que las conclusiones podrían ser limitadas hasta el mismo domingo, cuando podría darse una brecha abierta. Los informes del PMI de la eurozona de este jueves son importantes pero los inversores han restado importancia al debilitamiento del crecimiento de la eurozona, así que las débiles cifras podrían no tener mucho impacto en la divisa. Sin embargo si los datos mejoran como auguran los economistas, la sobrevendida moneda podría ser vulnerable a un breve repunte o a uno provocado por la sensación de alivio. Técnicamente, el EUR/USD está en una tendencia bajista y eso no va a cambiar hasta que el par cierre firmemente por encima de 1,1250.
Mientras tanto, la presión de ventas sigue siendo fuerte para otras monedas. La libra esterlina registró nuevos mínimos de seis meses frente al billete verde, tras unos datos de inflación menos alentadores de lo previsto y una mala reacción a la oferta de salida de la primera ministra May. Según nuestro colega Boris Schlossberg:
El plan de la Sra. May parece haber llegado ya muerto a su destino, pues tanto laboristas como conservadores indicaron que no apoyarían su propuesta de primero aprobar el acuerdo de la unión aduanera que ella negoció y luego posiblemente considerar un segundo referéndum sobre la cuestión. De hecho, los mercados se vieron inundados de informes de que los Tories estaban intentando despojar de su cargo a la Sra. May este mismo miércoles sin siquiera dejarla gastar su último casquillo.
El par USD/CAD revirtió su rumbo a pesar de unos datos de ventas minoristas mejores de lo previsto, que confirmaban que la economía canadiense supera holgadamente la de sus homólogos. Tras un crecimiento récord del empleo el mes pasado, el gasto de los consumidores excluyendo los automóviles experimentó su mayor aumento desde enero de 2017. Por desgracia, el dólar canadiense sucumbió a la aversión al riesgo y a la caída de casi un 3% de los precios del petróleo, pues las reservas de crudo de Estados Unidos descendieron por segunda semana consecutiva. Los dólares australiano y neozelandés se encuentran también sometidos a una gran presión a pesar de las fuertes ventas minoristas de Nueva Zelanda. La balanza comercial de Nueva Zelanda se publica el miércoles y tras el inesperado gran aumento del mes anterior, el riesgo es a la baja para este informe.