La reunión de la Fed ayer causó enormes movimientos en el precio del petróleo y de las compañías energéticas. El crudo tipo Brent repuntó por encima de 63 dólares/barril antes de recular por debajo de 61 dólares de nuevo. No obstante, estamos viendo compras en el Brent en la sesión europea y sube más de 2 dólares/barril desde los mínimos del 16 de diciembre.
Brent en las últimas 5 sesiones:
Fuente: Bloomberg
El siguiente gráfico muestra los 40 mejores valores del sector energía en EE.UU. de la sesión de ayer, y el grupo muestra un repunte medio del 9,5%. Fue un movimiento significativo y el segundo rally diario en el sector de la energía estadounidense podría señalizar un suelo a corto plazo aquí.
Nuestra postura en materias primas es que el petróleo puede aún debilitarse en el primer trimestre, pero a corto plazo hay propensión al riesgo en la renta variable. El movimiento del Banco Nacional Suizo de introducir tipos de interés negativos hoy podría también ofrecer soporte a la renta variable, ya que muestra que no hay ventajas en colocar el dinero en la zona corta de la curva de riesgo. La idea subyacente es que los inversores necesitan incrementar el riesgo para obtener retornos y eso impulsará el mercado de valores.
La siguiente captura de pantalla de Bloomberg muestra los precios en la sesión europea de hoy. Los 32 valores del índice STOXX 600 Energía suben, y las empresas noruegas de servicios lideran estas subidas. Un stop ajustado en este entorno tan fluido es obviamente importante.
Valores energéticos más activos en Europa:
Fuente: Bloomberg
Nuestra última señal que apoya esta nueva postura táctica ha sido el movimiento de 32 puntos básicos en el índice energético US High Yield Energy OAS, que mide el diferencial ajustado a opciones con los bonos del Tesoro. Después de un mes de diferenciales incansablemente al alza, por fin se ha contraído y podría significar un nuevo cambio en el sentimiento del sector.
Fuente: Bloomberg, Saxo Bank