- El USD cae a nuevos mínimos del ciclo frente a EUR, JPY y otras divisas
- La demanda masiva de deuda de Estados Unidos ayudó a alimentar el declive del dólar
- Draghi puede tratar de reducir las expectativas de relajación del QE mañana
Los problemas del dólar continúan, con nuevos mínimos del ciclo marcados durante la noche frente al JPY, tras caer por debajo de 110,00, un movimiento probablemente ayudado por un fuerte apetito por la deuda soberana, algo con tanto potencial como lo que Kuroda tuviera, o no tuviera, para decir en la conferencia de prensa del Banco de Japón de ayer.
La subasta del Tesoro estadounidense a dos años tuvo una demanda masiva. La voraz apuesta por el papel del Gobierno de EE.UU. a pesar de que los rendimientos han subido durante meses, hace difícil augurar una mayor rentabilidad inmediata en los rendimientos. Hoy tenemos una subasta de deuda a cinco años y el jueves se subastarán bonos estadounidenses a siete años.
En términos generales, parece claro que los osos disfrutan de este ambiente de embriagador riesgo global auspiciado por la poca volatilidad. Pero es probable que haya algo de reflexividad y, entonces, el USD puede ser una especie de medida de liquidez global para empezar. Cualquier recuperación decente en las perspectivas del dólar probablemente requerirá un cambio de sintonía de los mercados globales -un repunte de volatilidad o un cambio aún más notable en los riesgos percibidos de la Reserva Federal, o ambos-.
Mirando hacia el futuro
El primer dato relevante del día de esta mañana es la lectura preliminar de los PMI de la zona euro para enero. Estos comenzarán a decepcionar muy pronto, simplemente debido a la naturaleza de las encuestas como el PMI (es decir, la economía no puede continuar mejorando para siempre a un ritmo más rápido). Si no es este mes, busque que las encuestas comiencen a reversar significando pronto.
También tendremos datos importantes del Reino Unido hoy, mientras nos frotamos los ojos y verificamos si el GBP/USD realmente ha logrado saltar por encima de 1,4000 sin una pizca de apoyo en el frente Brexit. La encuesta de cambio de empleo ha sido la más débil y otro dato negativo para noviembre podría pausar la recuperación de la libra esterlina hoy.
Todas las miradas puestas en Davos mañana y en el discurso de Trump mientras vemos si Trump se movilizará para mitigar los temores de las élites globales o si aprovechará la oportunidad para postularse para su base nacional inclinada a la protección. De todos modos, la señal más grande de Trump será en su discurso sobre el Estado de la Unión el próximo martes.
Es difícil para los inversores de EURUSD saber qué hacer con estos nuevos máximos en el EURUSD antes de la conferencia de prensa de Draghi mañana. No existe un patrón definido para el movimiento del euro después de las reuniones del Banco Central Europeo (BCE) desde junio del año pasado, aunque en solo una (la reunión de julio) experimentó un alza notable en el par EURUSD inmediatamente después de la reunión y en muchas de las otras experimentó pausas significativas e incluso consolidación a la baja dentro de la tendencia general. Por ello, los toros ciertamente deberían tratar el riesgo del evento con precaución y considerar estrategias de protección a la baja.
EUR/USD
El par registró un nuevo récord en la sesión asiáticas durante la noche, pero siempre es difícil saber qué hacer con los nuevos máximos del ciclo ante los riesgos de eventos clave como la reunión del BCE del jueves. En este caso, ha sido la debilidad del dólar la que ha hecho la mayor parte del trabajo.
El próximo nivel clave está en 1,2500 por arriba si el euro puede mantener la fortaleza después de la conferencia de prensa de Draghi de mañana. Los riesgos a la baja aumentan si la reunión del BCE desencadena una notable gran vela vendedora que rechaza estos nuevos máximos.
Fuente: Saxo Bank