La economía de los Estados Unidos se ha visto decepcionada: la Reserva Federal subirá los tipos de interés solo un 0,25% la próxima semana. La falta de una subida más pronunciada es consecuencia del rally del USD y ha permitido que los peligrosos mercados emergentes se recuperen. La lira turca se recuperó, a pesar de un plan económico inadecuado. El EUR/USD se encuentra cerca del tope del rango de medio término ubicado en 1.1851. Los futuros del Euro Stoxx 50 han subido, siguiendo el ejemplo de las acciones estadounidenses, que alcanzaron otro récord, y las acciones asiáticas que siguieron el optimismo de Estados Unidos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantienen por encima del 3,07%, en aumento, pero aun históricamente bajos. Quizás el mercado se está equivocando con respecto a la cima del ciclo de tipos de interés de la Fed. El apetito por el riesgo debería seguir siendo sostenido, a pesar de que existen muchos riesgos, incluidas las crecientes tensiones comerciales, el Brexit, las elecciones alemanas de octubre, las elecciones intermedias en EE.UU., las ganancias corporativas en el cuarto trimestre y la geopolítica general. Compre riesgo y volatilidad, pero opere ágilmente.