Las acciones cerraron la última jornada planas, bajando el S&P 500 unos 20 puntos básicos, pero con 297 acciones al alza y sólo 204 a la baja en el conjunto de la jornada. Hoy es el gran día de la cuádruple hora bruja, con una gran cantidad de gamma debido al desplome del mercado de opciones.
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Las opciones sobre índices vencerán a la apertura, mientras que las opciones sobre ETF y acciones individuales vencerán al cierre. Normalmente, cuando los niveles de gamma disminuyen en el mercado, el rango de negociación, también conocido como volatilidad, se amplía.
Además, el ETF QYLD venderá hoy una opción de compra cubierta para la fecha de vencimiento de julio, lo que debería crear una cantidad considerable de futuros del Nasdaq para vender y ser cobertura delta por el creador de mercado.
Ayer, el NASDAQ 100 bajó a pesar de que el ETF QYLD recompró una posición de compra nocional de 10.000 millones de dólares que vendió en mayo. Normalmente, el ETF vende unos 5.000 contratos de una opción en-el-dinero para la fecha de vencimiento del mes siguiente.
La fecha de vencimiento de las opciones en todo el mercado y la disminución de la cantidad de gamma podría permitir que el mercado revierta su rumbo a la baja y que el reciente rally finalmente se rompa desde una perspectiva de sincronización. No es inusual que el mercado cambie de tendencia alrededor de las fechas de vencimiento de opciones.
El Nasdaq 100 en cuña ascendente
Además, como se discutió durante el fin de semana, el Nasdaq 100 tiene un patrón de cuña ascendente en la fase de lanzamiento potencial, una extensión del 100% y una extensión del 61,8% desde dos puntos diferentes en los últimos 18 meses. Parece un buen lugar para virar el rumbo.
Un objetivo potencial sería el nivel de retroceso del 61,8%, que muchos técnicos buscan durante una fase de retroceso, junto con el nivel de retroceso del 38,2%.
Ahora bien, podría ser totalmente por casualidad; sin embargo, un retroceso del 61,8% en el NASDAQ 100 de todo el rally desde los mínimos de octubre de 2022 devolvería al Nasdaq a los mínimos registrados en octubre de 2023, revirtiendo todas las ganancias generadas desde entonces.
Un retroceso similar del S&P 500 llevaría al índice a caer hasta los 4.200 puntos.
Si nos fijamos en las configuraciones, y teniendo en cuenta lo sobrecomprados que están los mercados, es posible que veamos algo de ese tamaño. Fundamentalmente, los ratios PER son elevados, y los fundamentales no apoyarán este mercado. Y lo que es más importante, los indicadores técnicos están considerablemente sobrecomprados en el NASDAQ.
Al menos hasta ayer, el RSI del NASDAQ 100 ascendía a 71,2 y se situaba por encima de la banda superior de Bollinger en el gráfico semanal, lo que no sucede a menudo. Desde 2018, esas condiciones han ocurrido unas pocas veces, y esas veces se observaron algunas ventas bastante considerables. Es algo a tener en cuenta y no sugiere en absoluto que alguien deba "posicionarse en corto" en el mercado.
Mientras tanto, el petróleo fue más fuerte ayer y volvió a moverse por encima de 81 dólares. Parece que se ha formado una base sólida en el petróleo durante el último año; a pesar de que en múltiples ocasiones podría haber roto a la baja, el impulso parece estar girando al alza. Un movimiento del petróleo de vuelta a los 87 dólares no me parece tan descabellado.
El gráfico de Western Digital (NASDAQ:WDC) es interesante en este momento, ya que se apoya en una tendencia alcista. La tendencia del RSI se ha roto, lo que sugiere que el impulso se está desvaneciendo y que tal vez la acción se rompa a la baja.
Una ruptura de la línea de tendencia en 76 dólares podría provocar un nuevo descenso hasta aproximadamente 71 dólares. Micron (NASDAQ:MU) también presentará sus resultados la semana que viene, lo que podría influir mucho en el próximo movimiento de Western Digital. 
En fin, eso es todo.
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