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En los mercados todo el mundo es Manolete

Publicado 24.02.2022, 08:26
Actualizado 02.09.2020, 08:05

Hoy vamos a ver cómo lo que parece fácil en realidad no lo es, en realidad es sumamente complicado. Veremos algunas de las principales compañías no sólo por ser conocidas sino por la brutal rentabilidad que están dando a los inversores y lo que éstos han tenido que sufrir para lograrlo, porque nadie regala nada en general y menos los mercados en particular.

La clave se llama drawdown: el tiempo y la fuerza de la caída de un mercado respecto a su último máximo, es decir, lo que cae un mercado y que se mantiene por debajo de su máximo anterior.

En el S&P500 tenemos lo siguiente:

* Mayores drawdowns: -57,5% en 1931, -51% en 1932, -48,8% en 2008, -45,5% en 1937, -44,6% en 1929 y -44,3% en 1930.

* Menores drawdowns: -2,5% en 1995, -2,8% en 2017, -3,5% en 1964, -4,4% en 1961, en 1958 y en 1954.

Para empezar, solo recordar 3 antecedentes recientes:

– En el 2008 con la crisis financiera mundial, el S&P 500 sufrió un drawdown de un -48,8%, algo no visto desde 1931 con la Gran Depresión. Pues no haber vendido y haber aguantado tendría su premio, porque desde final del 2008 subió más de un +300% y en todos esos ejercicios (de 2009 a 2021) tan sólo en una ocasión tuvo pérdidas (el 2018 siendo de un -4,4%), lo que viene a ser una subida media anual en torno al +15%.

– Desde los mínimos del 2009 hasta febrero del 2020 el S&P 500 tuvo que aguantar 2 caídas superior al 20% cada una de ellas, 8 caídas superiores al 10% y 15 caídas entre el 5 y el 10%. Pero la rentabilidad final fue sencillamente estratosférica.

– En el 2020 con el coronavirus igual, el mercado tuvo que aguantar una fuerte caída y mire todo lo que finalmente subió.

Pero vayamos ahora al top de las compañías del S&P 500 con mayor rentabilidad (total return) en los últimos 30 años (de febrero de 1992 a febrero de 2022):

- Monster Beverage (NASDAQ:MNST) +260.061% (rentabilidad anualizada +34,6%)

- Amazon (NASDAQ:AMZN) +199.332% (rentabilidad anualizada +35,9%)

- Pool (NASDAQ:POOL) +69.752% (rentabilidad anualizada +28,2%)

- NVIDIA (NASDAQ:NVDA) +67.231% (rentabilidad anualizada +32,6%)

- Johnson Controls (NYSE:JCI) +50.728% (rentabilidad anualizada +23,1%)

- Altria (NYSE:MO) +46.463% (rentabilidad anualizada +22,7%)

- Netflix (NASDAQ:NFLX) +39.581% (rentabilidad anualizada +35,4%)

- Apple (NASDAQ:AAPL) +36.830% (rentabilidad anualizada +21,8%)

- Microchip Technology (NASDAQ:MCHP) +36.686% (rentabilidad anualizada +22,7%)

- Cognizant (NASDAQ:CTSH) +35.817% (rentabilidad anualizada +28,2%)

- ResMed (NYSE:RMD) +35.294% (rentabilidad anualizada +24,6%)

- Qualcomm (NASDAQ:QCOM) +34.462% (rentabilidad anualizada +21,5%)

- Starbucks (NASDAQ:SBUX) +34.308% (rentabilidad anualizada +21,8%)

Bien, cualquier persona seguramente viendo estos números pensará qué fácil ha sido ganar mucho dinero habiendo comprado acciones hace años de estas compañías y simplemente manteniéndolas sin hacer nada. Pues no es así. Se tiende a no tener en cuenta la fuerza mental que se ha tenido que tener para no vender cuando las cosas iban bastante mal.

Por ejemplo, cojamos la número 1 del ranking, Monster Beverage que en 30 años tiene una rentabilidad total return de +260.061% (una rentabilidad anualizada de +34,6%). Un inversor que hubiese comprado acciones de esta compañía hace 30 años habría tenido que aguantar un desplome de un -88% que duró unos 6 años, además de dos caídas de -50%. ¿De verdad nos vamos a creer que en directo viendo caer sus acciones esa barbaridad cualquier inversor, o al menos la mayoría, no habrían vendido?

Vayamos ahora a Netflix, que en estos 30 años ha subido un +39.581% (rentabilidad anualizada +35,4%). Tal vez no se recuerde pero le daban palos desde su salida a Bolsa hace 20 años en los medios un día sí y al otro también, se reían de ella por intentar competir con el todopoderosos Walmart (NYSE:WMT) y con Blockbuster. ¿Fácil lograr esa rentabilidad? Se tuvo que aguantar dos caídas de -75%.

¿Y Amazon? En 30 años sube +199.332% (rentabilidad anualizada +35,9%). Cuando debutó en Bolsa hace 25 años los medios decían que Barnes & Noble (NYSE:BKS_old) se la comería viva. ¿Fácil lograr esas ganancias? Llegó a caer un -94%

¿Y Apple? En 30 años sube un +36.830% (rentabilidad anual +21,8%), pero recordemos que sus ingresos se hundieron un -50% en la segunda parte de la década de los 90 y en Bolsa tuvo una caída de -82% que duró 8 años y otra de -60%.

Por tanto, seamos honestos, ¿de verdad le ha resultado fácil a aquellos inversores que tengan acciones desde hace unos 30 años de algunas de estas 15 compañías obtener estas impresionantes rentabilidades? Pues no, porque el 95% (y estoy siendo generoso) habrían vendido en los grandes desplomes. Pero ya sabemos que a toro pasado todos somos Manolete y Manolete sólo hubo uno.

Últimos comentarios

buen artículo, para reflexionar
los mercados están limpiando la mesa !!!
Muy buena reflexión
Buen artículo!!!
Buen manejo de la información
Quién es Manolete?
Manolete fue uno de los grandes toreros de España, uno de los 5 califas del toreo. Sus 'detractores' versionaron un pasodoble: "Manolete Manolete, si no sabes torear pa' que te metes". Con 30 años, toreando, un Miura le dio una cornada mortal en el muslo. La expresión se utiliza cuando alguien no conoce bien un asunto o un tema y aun así se embarca en ello, y los resultados no son los esperados por esa falta de experiencia/ conocimiento.
Muy interesantes datos.
Manolete, si no sabes por qué te metes, hazte ministro.
Buen artículo!!!
Soberbio análisis
Excelente información felicitaciones
Excelente reflexión y análisis
Lo difícil no es mantener en las pérdidas. Lo complicado es dejar correr las ganancias.
Te superas cada semana Ismael, brillante artículo que abre la mente y explica perfectamente que lo de invertir capital y tirar la llave al mar durante 20 años es prácticamente imposible. A toro pasado sí que brilla el traje de luces…
Fantástico artículo. Enhorabuena.
Y actualmente mucho de lo que pueden llegar a sufrír los no manoletes, es también no dejarse llevar por comentarios que alientan a seguir invertidos, cuando los mercados cambian de tendencia.
Fatal tio, no has entendido nada
Has habladio bien y SI QUE LO ENTIENDES, ha puesto las que han subido mientras otras bajaron y nunca más subieron, no todas se comen correcciones y luego recuperan de eso nada...de esos que invirtieron hace treinta años me la juego a que no queda ninguno. Hay que aprovechar la oportunidad y emplear los SL bien puestos y ya está, no se puede permitir el lujo de ver caer un 50% un aacción y más sin haber diversificado suficiente y esperar que porque sí recupere dentro de X años o no recupere. Una cosa está bien puesta...lo de a toro pasado.
no me comido nada querida, solo espero con paciencia a que se haga pedazos, ahi recién entraré.
Excelente información. Gracias a este informe, es que se debe educar, a los nuevos inversionistas. Cuando se está teniendo éxito en la inversión en renta variable, el ideal es poner un objetivo de utilidad, porque siempre y la historia asi lo muestra, pueden pasar imprevistos que puedan hacer que los mercados ajusten myu fuerte y en tan corto tiempo, que tomar la decisión de salir a tiempo, sea aún mas difícil. Siempre he dicho que la codicia rompe el saco. Ya que he trabajado años en este sistema y he visto cada caso.
👌👍
Excelente analisis
También está Manolete Partners que cotiza en el mercado ingles.
A ver, es muy sencillo usar el retrovisor y seleccionar sólo las empresas han ido muy bien. En otros casos también ha habido empresas que han caído 50-80% y ya no se han recuperado. La cuestión es cómo identificar qué empresas van a ir tan bien, y a qué precio es razonable comprarlas. No he estudiado las otras pero Amazon cayó un 90% porque en el pico de la burbuja cotizaba a casi 20 veces ventas. La diferencia con muchas otras empresas puntocom es que mientras caía, las ventas seguían aumentando, y llegó a situarse a múltiplos ridículamente bajos de 1x ventas en 2001. Si sabes cuatro métricas básicas te ahorras algunos disgustos y te puedes aprovechar de grandes oportunidades.
A ver, es muy sencillo usar el retrovisor y seleccionar sólo las empresas han ido muy bien. En otros casos también ha habido empresas que han caído 50-80% y ya no se han recuperado. La cuestión es cómo identificar qué empresas van a ir tan bien, y a qué precio es razonable comprarlas. No he estudiado las otras pero Amazon cayó un 90% porque en el pico de la burbuja cotizaba a casi 20 veces ventas. La diferencia con muchas otras empresas puntocom es que mientras caía, las ventas seguían aumentando, y llegó a situarse a múltiplos ridículamente bajos de 1x ventas en 2001. Si sabes cuatro métricas básicas te ahorras algunos disgustos y te puedes aprovechar de grandes oportunidades.
Que bueno
Y algunos "expertos" sabían que iba a caer muchísimo...pero no vendieron para comprar a precios de saldo. 😄
Muy bueno
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