España y el Euro en un momento Clave

La tesorería española afronta una nueva semana de emisiones de deuda en un momento tenso para los mercados financieros que previsiblemente encarecerá la financiación pública por los temores que suscita la economía doméstica sumergida en una profunda crisis, dijeron analistas entrevistados por Reuters.

La continuada escalada de las rentabilidades de los bonos y la prima de riesgo española, mientras en el horizonte se yergue el fantasma del rescate económico del país, ha llevado a los rendimientos de la deuda pública hasta niveles desconocidos desde noviembre del pasado año.

Y en ese contexto el EUR/USD pende de un hilo entre seguir cayendo a la zona del 1.3030 - 1.2950 o mostrar alguna leve recuperacion hacia la zona del 1.3100 aprox. Los dejamos con este interesante informe de Reuters sobre la decisiva semana que le espera a España y al Euro.

Los informes de operadores no esperan dificultades de financiación pública este año a la vista de que el Tesoro ya ha emitido cerca del 50 por ciento del importe bruto previsto para el conjunto de 2012. El Tesoro dijo el lunes que espera colocar un importe total máximo de 3.000 millones de euros en Letras y 2.500 millones en bonos y Obligaciones.

Este martes, el Tesoro público emite Letras a 12 y 18 con unos rendimientos marginales precedentes del 1,473 por ciento y del 1,770 por ciento, respectivamente fijados en la anterior emisión del pasado 23 de marzo. Analistas dijeron que los rendimientos en el mercado secundario apuntan a que el tipo marginal de las Letras a un año podría situarse en torno al 2,80 por ciento, mientras el de las Letras a un año y medio se ubicara en la órbita del 3,0 por ciento.

"Con los tipos de hoy, los rendimientos de las Letras van a ir hacia arriba, mientras la demanda podría ser notable a la vista de unos rendimientos atractivos para estos plazos" dijo Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors. El Tesoro también afronta el jueves una subasta de bonos a dos años con cupón del 3,30 por ciento y de Obligaciones benchmark a 10 años con cupón del 5,85 por ciento, cuyo primer tramo se colocó mediante una emisión sindicada y cuyas características fueron divulgadas el pasado 8 de febrero.

A niveles actuales del mercado secundario, analistas dijeron que el rendimiento de los bonos a dos años podría ubicarse en torno a un tipo medio del 3,80 por ciento, frente al 3,49 por ciento de la anterior emisión del 6 de octubre pasado. A las 14:20 horas, El diferencial de la deuda española a 10 años frente a su equivalente alemán se situaba en 444 puntos básicos desde los 438 pb de las últimas transacciones del viernes, mientras la rentabilidad del bono a diez años superaba ligeramente el 6 por ciento.

EL TURNO DEL BANCO CENTRAL EUROPEO
Las dos inyecciones de dinero barato en el eurosistema a tres años abordadas por el Banco Central Europeo (BCE) en diciembre y febrero pasados han facilitado la financiación de España en los últimos meses. No obstante, operadores señalaron que la falta de expectativas de más inyecciones de estas características ejercía alguna presión sobre los rendimientos de la deuda doméstica.

Sin embargo analistas mostraron su convicción de que si continúa el encarecimiento de la financiación en España, el BCE podría salir a comprar bonos para rebajar las tensiones del mercado."Yo creo que podríamos ver al BCE en cualquier momento con compra de bonos españoles", dijo Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G.