Ibex 35: ¿Fenómeno paranormal?

En Bolivia existe el Camino a Los Yungas o más conocido mundialmente como la carretera de la muerte. Es una ruta de unos 80 Km que une la ciudad de La Paz con Coroico. Actualmente se trata de un camino turístico pero que en su día era un paso obligado que conectaba ambas localidades y que se caracterizaba por la gran cantidad de accidentes mortales que ocurrían. Se contabilizaban unos 200 accidentes con 96 muertes anuales hasta que el Gobierno decidió restringir el acceso y actualmente es una ruta principalmente turística.

¿Qué hace excepcional esa ruta? Pues a parte de las impresionantes vistas y el valor paisajístico de indudable belleza es el único camino por donde los conductores tienen que circular por la izquierda. Sí, excepcionalmente es la única carretera en todo el continente americano donde se circula por la izquierda en vez de por la derecha.

Pues lo mismo pasa con el Ibex 35. Excepcionalmente es un índice que en este 2022 se está comportando mucho mejor que el resto de índice europeos y americanos. Y esa excepcionalidad-al igual que la carretera de la muerte de Bolivia- destaca sobremanera ya que de por sí, el IBEX-35 es un índice que en estos últimos 15 años ha tenido un performance mucho peor que el de sus homólogos europeos. Parece paranormal, ¿ no?

Pero los que nos dedicamos a esto no nos tendríamos que sorprender. Habitualmente observamos como determinados índices de “descorrelacionan” con los demás sin motivo aparente, aunque a posteriori es fácil encontrar unas argumentaciones que encajen y justifiquen esa subida. Así recuerdo como el año pasado el CAC-40 estuvo dos o tres semanas con un performance mucho mejor que el resto de los índices mundiales en dónde se marcó un +7% respecto a sus “rivales”. Al FTSE100 de Londres o al Russell 2000 también le he visto tener semanas enteras con una fortaleza superior a los demás índices. Caso aparte es el del SMI de suiza, que es un índice que habitualmente se comporta algo diferente que el resto de las plazas europeas.

Pero lo del IBEX-35 durante este 2022 es excepcional. Apenas baja un -1% este año respecto al -30% del Nasdaq, al -17% del SP500 o al -12% de nuestro vecino CAC-40 de París. ¿A qué se debe este mejor comportamiento? Pues no lo sé. Tal y como comento líneas más arriba, es fácil, a posteriori, encontrar una narrativa que justifique ese comportamiento. Unos comentan que el IBEX-35 al ser un índice bancarizado, la subida de tipos le favorece. Otros comentan que la debilidad del euro frente al dólar también favorece a las empresas del IBEX-35. Otros, que la Guerra de Ucrania nos afecta menos que al resto de países…Podemos encontrar mil justificaciones o argumentaciones, pero yo, en vez de buscar una explicación, lo que intento es aprovecharme. Lo que hoy es una argumentación para justificar la subida, mañana, la misma justificación servirá para explicar la bajada.  Un inversor, un trader, un especulador no está aquí para tener la razón. No está en los mercados financieros para resaltar sus puntos de vista. Se está en los mercados financieros para ganar dinero. Y si resulta que actualmente el IBEX-35 es el índice más fuerte del mundo, me aprovecho de ello, independientemente de las causas que generen este comportamiento. Y si resulta que todo es un “farol”, que todo ha sido un espejismo, que ha sido una trampa para que caiga en picado en los próximos días, pues también me aprovecharé de ello.

Y recuerden que los mercados financieros es el único espacio donde lo imposible se transforma en posible. Es una máquina en dejar en “evidencia” al más experto, es una máquina en romper creencias, tabúes, dogmas, etc.. Vayan con cuidado, respeto y humildad. Son los tres principales comportamientos que no te harán perder dinero en este sector. Mientras tanto disfruten invirtiendo en el IBEX-35, el mejor índice del mundo este año tal y como lo fue entre 2004 y 2006.