Ibex 35: Noviembre... El más alcista

Noviembre es el mes que tiene el promedio más alcista en caso de terminar en positivo, con un resultado promedio del +6,09%. Además, es el mes con un mayor porcentaje de sesiones en el rango de resultados por sesión entre el +1% y -1%, con un 68,81% de las sesiones dentro de dicho rango y el mes con mayor suma de resultados diarios positivos.

Vamos a intentar sacar conclusiones del comportamiento de los precios, en el caso del Ibex 35, para el mes de noviembre.

Muestra estadística: Movimientos porcentuales diarios correspondientes a las sesiones de entre los años 1992/2024.

De los 33 años de la muestra estadística tenemos que en 22 de ellos (66,67%) el resultado del mes es positivo y en los otros 11 (33,33%) el resultado es negativo. Por este lado tenemos una probabilidad mayor de resultado mensual positivo.

Vemos dos años muy negativos del -11,33% (2000) y del -15,16% (2010) y 4 años muy positivos del +10,58% (1992), del +11,88% (1999), del +23,03% (2020) y del +11,54% (2023), la media de todo el estudio es que noviembre es positivo del 2,36%.

Los años positivos con un promedio del +6,09% y los negativos del -5,11%. 

Gráficamente podemos ver como el promedio en caso de un resultado mensual positivo se sitúa como el más alcista del año, claramente por encima de la media (4,36%) y que, en caso de ser negativo, se sitúa muy por encima de la media (-4,39%).

De las 22 posibles sesiones del mes de noviembre, en 15 de ellas el resultado promedio es positivo, sumando un 118,96% de resultado positivo y en 7 de ellas el resultado promedio es negativo, sumando un -44,80% de resultado negativo.

Las sesiones positivas con un promedio del +0,91% y las negativas del -0,91%.

En la siguiente tabla vemos como los resultados positivos de noviembre, se sitúan como los máximos del año, muy por encima de la media (76,55%) y vemos como los resultados negativos siguen descendiendo desde los niveles máximos marcados en agosto, muy por debajo de la media (-57,99%).

De las sesiones positivas, 3 de ellas suman el 36,63% de los resultados positivos:

• La 9ª sesión acumula un saldo positivo del 17,53%, a un promedio por sesión positiva del 1,26% (0,53% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 16ª sesión acumula un saldo positivo del 13,53%, a un promedio por sesión positiva del 1,07% (0,41% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

• La 18ª sesión acumula un saldo positivo del 10,65%, a un promedio por sesión positiva del 0,78% (0,32% teniendo también en cuenta las sesiones negativas).

Para el presente año, serían las sesiones de los días 13, 24 y 26 de noviembre.

De las sesiones negativas, 2 de ellas suman el 46,12% de los resultados negativos:

• La 8ª sesión acumula un saldo negativo del -13,07%, a un promedio por sesión negativa del -0,94% (-0,40% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

• La 15ª sesión acumula un saldo negativo del -7,60%, a un promedio por sesión negativa del -1,17% (-0,23% teniendo también en cuenta las sesiones positivas).

Para el presente año, serían las sesiones de los días 12 y 21 de noviembre.

Gráfico de datos (resultados diarios en porcentaje):

Vemos como tenemos una fuerte volatilidad en los años 2008 Y 2020, con extremos en positivo por encima del +5%/+6% y en negativo por encima del -5%/-6%.

En este segundo gráfico, hemos quitado los datos de los años más volátiles, para ver la volatilidad más normalizada, para ver que lo más normal es que los resultados diarios mayormente se muevan entre un +2% y un -2%:

• El 68,81% de los resultados diarios están entre el +1% y -1%.

• El 89,56% de los resultados diarios están entre el +2% y el -2%.

En este gráfico podemos ver cómo noviembre marca los máximos, estando por encima de la media (64,44%) en cuanto a los resultados entre el +1% y el -1% y por encima de la media (88,79%) en cuanto a los resultados entre el +2% y -2%. 

… Y RESPECTO A OCTUBRE…

Si buscamos una relación en función del cierre de octubre, tenemos que:

De las 22 ocasiones en que octubre cierra en positivo, en 14 de ellas noviembre vuelve a ser positivo (63,64%) y en las otras 8 ocasiones noviembre cierra en negativo (36,36%).

En 17 de los casos noviembre mantiene el signo de octubre (51,52% en positivo) y en los otros 16 cambia el signo (48,48% en negativo).

Con lo cual tenemos una mayor probabilidad estadística en positivo teniendo en cuenta el resultado final del mes de octubre.

… Y EL CIERRE ANUAL…

Ahora vamos a ver si a través de los resultados que arroja el mes de noviembre podemos tener una mayor probabilidad estadística de cómo puede terminar el año.

Como hemos visto al inicio, de los 33 años de histórico, tenemos que en 22 de ellos el mes de noviembre cierra en positivo y en los otros 11 el cierre es negativo.

Vamos a analizarlos estadísticamente por separado:

1.- Cierre en positivo.

De los 22 cierres positivos, tenemos que el año termina en positivo en 13 ocasiones, es decir con una probabilidad positiva del 59,09% y termina en negativo en los otros 9 años, es decir con una probabilidad negativa del 40,91%.

2.- Cierre en negativo.

De los 11 cierres negativos, tenemos que el año termina en positivo en 6 ocasiones, es decir con una probabilidad positiva del 54,55% y termina en negativo en los otros 5 años, es decir con una probabilidad negativa del 45,45%.

Vamos a ver en puntos de mercado, de Ibex en este caso, en que podemos traducir este estudio estadístico:

1.- Si siempre tomamos una posición larga de mercado al cierre de la última sesión del mes y la cerramos en el nivel de cierre de la última sesión del año, tendremos un resultado acumulado positivo de 2.717,75 puntos.

2.- Si siempre tomamos una posición corta de mercado al cierre de la última sesión del mes y la cerramos en el nivel de cierre de la última sesión del año, tendremos un resultado acumulado negativo de -2.717,75 puntos.

3.- Si diferenciamos la dirección de la posición en función del cierre, es decir,  cuando el cierre del mes es positivo tomamos una posición larga y cuando el cierre es negativo tomamos una posición corta, tendríamos acumulado un resultado negativo total de -461,09 puntos. 

De los cuales 1.128,33 puntos proceden las posiciones largas y -1.589,42 puntos de las posiciones cortas.

Queda claro que al cierre de noviembre la opción más positiva es la de abrir la posición larga, independientemente del resultado, positivo o negativo, del mes.

Adjuntamos un gráfico con los 3 supuestos:

… SEGUIMIENTO POR SESIONES

Vamos a coger los datos estadísticos para ver el posible camino del precio durante las 20 sesiones del presente mes de noviembre.

Atendiendo a todos los datos diarios de los 33 años de histórico y elaborando un promedio de los datos estadísticamente más probables de cada una de las sesiones, elaboramos una PREVISIÓN ESTADÍSTICA:

• Amplitud de movimiento de 1.149,50 puntos entre máximos y mínimos.

• Promedio de resultados diarios de 16.508,30 puntos.

• Resultado final mensual positivo del 7,17%.

• Máximos en 17.182,87, mínimo en 16.033,37 y cierre en 17.182,87.

Adjuntamos el gráfico con dicha PREVISIÓN ESTADÍSTICA.

… PREVISION ANUAL

Ponemos aquí todo el gráfico continuo de la previsión anual para ir haciendo la comparativa con la cotización real del índice.

Podemos ir siguiendo junto a la previsión inicial del año (SIN), la previsión que se ajusta al cierre de cada mes (CON) y la cotización REAL.

La previsión a inicio de año para el 31.10 era de 11.140,06 puntos, estamos en 16.032,60 puntos, es decir un 43,92% por ENCIMA del nivel previsto al inicio del ejercicio.

Ponemos lo que fue este mismo cálculo estadístico en el pasado.

Con las tres líneas, la de la previsión inicial sin ajuste mensual, la que incorpora el ajuste mensual y el mercado real.

Podemos ver como el cierre real 2023 fue un 14,95% por encima de la previsión inicial, ha sido un ejercicio con la mayor subida desde el 2009, con una revalorización del 22,76%. Un año de muy baja volatilidad y con una fuerte revalorización final por el final del ciclo de subidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.

Podemos ver como el cierre real 2024 fue un 1,91% por ENCIMA de la previsión inicial, ha sido un ejercicio de continuación de la tendencia claramente alcista del año precedente, con una revalorización del 14.78%. Un año de muy baja volatilidad y con un mercado por encima de la previsión inicial sobre todo a partir de la mitad del ejercicio.