¿Les inquieta la publicación de las actas de la Reserva Federal? Ya les anticipo que todo apunta a que el sesgo será claramente más alcista que lo escuchado de forma reciente por parte la presidenta de la entidad. Y un mensaje que probablemente volverá a repetir mañana mismo.
Con todo, sí es probable que el sesgo que dejen las actas hoy sea Hawkish. Pero, ¿por qué tendrían que tener impacto en los mercados? y con esta pregunta me refiero al poco impacto que han tenido hasta el momento los mensajes alcistas de varios consejeros de la Fed. Pese a ellos, el mercado sigue asignando una probabilidad apenas del 65 % a una subida de tipos durante el año.
¿Son los datos económicos? De acuerdo con la Fed de Atlanta, todo apunta a un crecimiento cercano a medio punto en el Q1, incluso por debajo del dato ya bajo del Q4. Sector exterior e inversión empresarial, con un crecimiento más moderado de lo previsto del consumo, son las principales razones tras el bajo crecimiento en los primeros meses del año. Y precisamente cuando se esperaba que estos componentes, especialmente el consumo de inversión, recuperasen niveles perdidos a finales del año pasado.
En Europa hemos escuchado a Nowotny, que considera que un "helicopter money" es totalmente irrealista, fuera de cuestión para el BCE. En su opinión, tan pronto como la situación económica mejore, liquidez y tipos de interés evolucionarán respectivamente a la baja y al alza.
Dicho lo anterior, también considera que luchar de forma más efectiva contra la deflación requiere inversión pública.