La estrategia es el rey: Cómo resistir un (posible) Big Short

Sí, lo sé, el lema es "el dinero en efectivo es el rey", pero cuando los mercados empiezan a caer una media del 20% (NASDAQ Composite incluso el 30%) es necesario configurar toda la estrategia correctamente.

Y es que el efectivo en este caso sí es un activo, pero un activo que hay que utilizar bien y en un plazo determinado, porque no olvidemos que en la tormenta perfecta la inflación está por encima del 7,5%, por lo que se pierde incluso no haciendo nada (en términos reales).

Así que, como siempre, recordemos una cosa: el hecho de que los mercados estén cayendo puede verse como algo malo (oh, Dios, todo se derrumba, miles de millones se queman, etc... las cosas habituales que escriben los periódicos) o podemos verlo como un regalo en el sentido de que las valoraciones vuelven al descuento y los rendimientos futuros esperados suben (lo que definitivamente me gusta más).

En la imagen de abajo se ve una de mis carteras, cuya composición es actualmente la siguiente:

• Renta variable 52,6%.
• Bono 20,2%
• Dinero en efectivo 21,9%.
• Productos básicos 5,3%.

Desde principios de año, estamos en un -2,84%, lo que supone un muy buen descenso en comparación con el rendimiento de las principales clases de activos (bonos -10% y acciones -20%).

Además, lo mejor es que todavía 1/5 de la cartera es líquida, por lo que es fácilmente utilizable.

Había hecho una entrada inicial de esta liquidez en los mínimos de marzo (5% de la liquidez total), ahora la idea es utilizarla con objetivos claros en las bajadas.

En concreto, hay varios niveles que podrían evaluarse....

Normalmente, dado que Estados Unidos representa alrededor del 60% de la capitalización mundial, seguir la tendencia del índice S&P 500, y moverse en función de éste, sirve de barómetro para determinar posibles entradas.

La idea en concreto, podría ser fijar una caída del 7% como próximo objetivo, esto es así porque como se escribió en un análisis mío anterior, en periodos de recesión el mercado ha corregido de media un 27%, si hoy bajamos un 20% el cálculo se hace pronto.

Las entradas posteriores, en cambio, podrían fijarse en una caída total del 35% del mercado, del 42% como posteriores y del 50% como caso extremo.

Incluso aquí, si entonces el mercado, realmente en el caso de un gran corto, perdiera otro 10-15%, simplemente haber entrado a buenos precios y haber diversificado bien permitirá aprovechar todos los rebotes posteriores que seguramente vendrán (y serán muy fuertes en ese caso).

De hecho, si tomamos como referencia el periodo 2007/2009, en ese caso el mercado bajista (que duró 18 meses) provocó una caída del 57%.

Además, si la cartera hoy es un 52% de renta variable, si la liquidez se dirigiera hacia esta clase de activos, acabaría con una cartera de renta variable del 70% con el mercado por debajo del 50%, por lo que sería una composición óptima para aprovechar la recuperación en cuanto se produzca.

Como siempre, esta planificación mía tiene en cuenta el peor de los escenarios, también podría ocurrir, sin embargo, que nada de esto ocurriera, porque los mercados quizá sigan cayendo un 5-6% y luego se den la vuelta, en cualquier caso, como suelo decir, lo importante es planificar y moverse en función de los diferentes escenarios que se avecinan.

 

Hasta la próxima.

Si mis análisis te resultan útiles y quieres recibir actualizaciones cuando los publique en tiempo real, haz clic en el botón SEGUIR de mi perfil.

"Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación para invertir como tal y no pretende en modo alguno fomentar la compra de activos. Me gustaría recordarles que cualquier tipo de activo, se valora desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado y por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado sigue siendo de ustedes."