La reunión del FOMC es claramente el evento clave del día para los mercados de divisas que no descuentan una subida de tipos, cuya probabilidad se estima en menos del 15%.
Los mercados ya se sienten más seguros para un alza de tipos en la próxima reunión de junio y es poco probable que la reunión de hoy cambie algo. La Reserva Federal (Fed) probablemente debería mostrar optimismo en sus declaraciones. El objetivo de inflación del 2% fue alcanzado en febrero antes de caer de nuevo por debajo de este nivel.
Esperamos una evaluación más clara de la situación económica de Estados Unidos después de los datos sin brillo recientes (PIB y consumo personal, en particular). Los datos de empleo relativo al aumento de nóminas no agrícolas en el mes de marzo fue decepcionante (98.000 nuevos empleos) después de los datos fuertes de febrero (220.000).
Además, en marzo, la producción industrial también registró su mayor caída en los últimos dos años. Seguimos sospechando sobre el ajuste de los tipos de la Fed, ya que creemos que el estado de la economía de Estados Unidos está sobreestimado. Por ejemplo, el número de quiebras en los EE.UU. en 2017 ya es mayor que todas las bancarrotas de 2016.
Asimismo, el mercado de automóviles de segunda mano está colapsando dado que las pérdidas en los préstamos de riesgo de crédito para compra de automóviles han alcanzado su nivel más alto. Por último, pero no menos importante, el 60% de los estadounidenses -de acuerdo con un sondeo de la CNN- no tienen un fondo de emergencia de 500 dólares. Es por ello que mantenemos nuestra posición alcista en el EUR/USD, a pesar de la incertidumbre política en Europa.