La loca correlación de la deuda y la Bolsa de valores

Dólar al cielo y oro al infierno.

La nómina no agrícola del viernes pasado fue muy positiva, con 943.000 nuevos puestos de trabajo en Estados Unidos para el mes de julio y una tasa de desempleo hasta el 5,4%.

El aumento salarial fue el más alto desde agosto de 2020.

El consenso se posicionó en 845.000 nuevos puestos de trabajo con una tasa de paro del 5,7%. Así, todo mejor de lo esperado.

Ante esa noticia, el oro y la plata, junto con las monedas frente al dólar, sufrieron una importante reacción inmediata.

La cifra de empleo positiva significa optimismo para la economía: pero la inflación es ahora una seria amenaza y la Fed puede tener que intervenir y operar sobre las tasas para evitar un mayor sobrecalentamiento de la economía.

El espectro de tasas más altas aumenta el valor del dólar, que se acerca nuevamente a máximos de este año: esto confirma nuestras previsiones, seguimos considerando el 6 de enero de 2021 como un punto de reversión que ha iniciado un fortalecimiento paulatino del dólar, en línea con nuestras estadísticas que ven la ocurrencia de esta circunstancia bajo presidencias democráticas.

El oro cayó alrededor de 70 dólares y la plata en casi 2. El EUR/USD, después de haber tocado 1,19, ha vuelto a caer.

Para las acciones, se espera una nueva ola de euforia, con una nueva lista de máximos históricos, incluidos el Dow Jones, el S & P500, el Nasdaq, el AEX holandés, el SMI suizo, el ASX en Australia y el índice. Ingenioso indio.

Las criptomonedas están de vuelta en el área de rendimiento, pero se considerará si se trata de una recuperación alcista o un rebote antes de una nueva caída.

Por supuesto, incluso los bonos del Tesoro no tuvieron buena suerte con las noticias de la ocupación..

Mientras tanto, no son precisamente noticias reconfortantes=as que provienen del área de la deuda estadounidense, tanto privada como pública.

La deuda de los hogares ha aumentado en su punto máximo, impulsada por un aumento en las tarjetas de crédito y los créditos para la compra de viviendas: un informe de la Reserva Federal de Nueva York, publicado el martes para el segundo trimestre, lo anuncia muy claramente.

Los consumidores estadounidenses tienen una deuda total de poco menos de 15 billones, la más alta de la historia.

Por el lado de la deuda pública, surge la habitual diatriba ahora recurrente entre demócratas y republicanos por elevar el umbral de la misma. Y se anuncia una batalla política, por la que, en nuestra opinión, la única que ha mostrado verdadera preocupación es Yellen, pero esto nos basta para decir que es una situación de alto riesgo a vigilar.

El problema está lejos de ser irrelevante: si no se eleva el techo de la deuda, el gobierno estadounidense ya no podrá emitir nuevos bonos y la liquidez disponible podría agotarse.

También existe un riesgo real de una mayor rebaja de la deuda, como ocurrió en 2011 con la presidencia de Obama: una circunstancia que podría ser tomada en serio por las bolsas de valores. Lo que podría combinar esto con preocupaciones sobre las intervenciones de la Fed en sentido opuesto a las que han ocurrido hasta ahora.

Vemos un mes de agosto potencialmente débil e incierto al menos hasta el 25 de agosto. Pero, básicamente, las habituales subidas y bajadas repentinas, aumentadas por la 'manipulabilidad' estacional del mercado.

Así que ten cuidado.

PD: sí, es una correlación loca, las deudas y las bolsas de valores suben juntas. ¿No puede ser cierto? Pero no sabemos hasta cuándo será...