La volatilidad continuó disminuyendo a medida que las preocupaciones políticas se desvanecen en el fondo. El VIX ahora se encuentra en niveles observados antes de que la nota de James Comey sacudiera a los mercados de valores. A pesar del nerviosismo en los mercados, prevemos que los inversores se volverán insensibles al escándalo que azota a la administración del presidente Trump mientras que las investigaciones tienden a ser eventos de larga duración.
En ausencia de riesgos políticos generados por Trump, las operaciones de carry trade se han vuelto nuevamente atractivas. El USD/JPY sigue siendo el barómetro para los inversores en caso de que se intensifiquen los problemas del presidente Trump. El movimiento que alejó al USD/JPY del nivel de 110.24 indica el alivio de las incertidumbres políticas. El sentimiento en torno a la moneda estadounidense se ha debilitado y esto llevará una sorpresa al alza significativa en los datos económicos para darle a los rendimientos el empuje alcista necesario para impulsar al USD.
Los comentarios moderados de los funcionarios de la Fed, Evans y Brainard (ambos con voto) han reducido la expectativa sobre las actas del FOMC que se publicarán mañana. Ambos oradores pusieron de relieve la falta de una fuerte presión de los precios y un patrón histórico de inflación que no logra alcanzar el objetivo del 2 %. Sin embargo, los sólidos datos que llevaron a la decisión sobre las tasas en el mes de junio podrían cambiar rápidamente la tendencia del USD.
Hoy los índices PMI y las ventas de casas nuevas en EE. UU. podrían proporcionar mayor claridad sobre las incertidumbres económicas de Estados Unidos. Además, habrá una declaración de Kashari (votante) de la Fed. Consideramos que el actual entorno equilibrado es positivo para las divisas de los mercados emergentes, específicamente el MXN, el INR y el IDR.