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Lo que ha sucedido es un lastre para las Bolsas

Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)Visión del mercado08.08.2022 07:11
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Lo que ha sucedido es un lastre para las Bolsas
Por Investing.com (Ismael De La Cruz/Investing.com)   |  08.08.2022 07:11
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Semana generalmente positiva para la mayoría de las Bolsas. El Ibex 35 subió un +0,14%, el Dax +0,67%, el FTSE 100 +0,22%, el Euro Stoxx 50 +0,47%, el Cac +0,37%, el FTSE MIB +0,81%, el Nikkei +1,35%, el S&P 500 +0,36% y el Nasdaq 2,15%. En cambio cayeron el Dow Jones -0,13% y el CSI -0,32%.

Los mejores valores del Ibex en la semana fueron Sabadell (BME:SABE) +5,67%, Bankinter (BME:BKT) +5,08%, BBVA (BME:BBVA) +4,62%, Mapfre (BME:MAP) +3,05%, CaixaBank (BME:CABK) +2,80%. Los peores fueron Naturgy (BME:NTGY) -6,39%, Indra (BME:IDR) -4,83%, Cellnex (BME:CLNX) -4,50% y Amadeus (BME:AMA) -3,07%.

El ranking de las Bolsas en lo que llevamos de 2022 va de la siguiente manera:

- Ftse británico +0,75%

- Nikkei japonés -2,14%

- Ibex español -6,26%

- Cac francés -9,52%

- Dow Jones -9,73%

- S&P500 -13,03%

- Eurostoxx -13,33%

- Dax alemán -14,55%

- CSI chino -15,86%

- Mib italiano -17,41%

- Nasdaq -19,10%

Sentimiento de los inversores (AAII)

* El sentimiento alcista (expectativas de que las acciones subirán en los próximos seis meses) aumentó 2,8 puntos hasta el 30,6%. Se trata del mayor nivel de optimismo registrado desde el 2 de junio. Aun así, se mantiene por debajo de su media histórica del 38%.

* El sentimiento bajista (expectativa de que las acciones caigan en los próximos seis meses) ha bajado 1,2 puntos hasta el 38,9 y sigue por encima de su media histórica del 30,5%.

Regresa el dinero a los fondos de EE.UU.

Todos sabemos que, a largo plazo, el mercado bursátil estadounidense se ha comportado muy bien, acumulando más de un +10% anual de media durante casi un siglo. También sabemos que en el camino hay que aguantar fuertes caídas, como la del -20% sufrida en el primer semestre del actual año. De momento estamos teniendo un respiro.

Una prueba de ello es por ejemplo el índice Nasdaq 100 que se anotó su tercera semana consecutiva de ganancias, su mayor racha semanal desde el pasado mes de abril. Además, durante los últimos 25 días de negociación, 13 de ellos han visto ganancias intradía de más del +1%, algo poco habitual.

Todo ello está animando a los inversores a regresar a los fondos de inversión de renta variable de EE.UU. y ya acumulan más de 3000 millones de suscripciones en 2022.

Algunos de los fondos que más gustan son:

* BlackRock (NYSE:BLK) Global Funds-US Growth Fund

* JPMorgan (NYSE:JPM) Investment Funds -US Select Equity Fund

* Fidelity Funds - America Fund

También están los fondos indexados, es decir, fondos que replican el índice al cual están indexando, manteniendo siempre lo máximo posible la misma rentabilidad que ese índice obtiene. Entre ellos tenemos:

* Vanguard US 500 Stock Index Fund

* Fidelity S&P 500 Index Fund

* Amundi S&P 500 ESG

También está entrando dinero en el dólar como bien muestra la encuesta de Bank of America (NYSE:BAC) a gestores de fondos de inversión donde se aprecia que las posiciones de compra en el dólar se encuentran en niveles no vistos en 7,5 años. Aquí hablo de la fortaleza del dólar frente al resto de divisas.

Lo del viernes no ayuda

El dato que se publicó el viernes sobre el empleo en Estados Unidos fue bueno y superó ampliamente las previsiones. De hecho ya se han recuperado todos los puestos de trabajo perdidos durante la pandemia. Pero al contrario de lo que se pueda pensar, es negativo para los mercados de renta variable.

Y es que al ser un buen dato, la Reserva Federal no tiene motivos para aminorar la subida de tipos de interés. Si hubiese sido negativo se podían plantear no seguir con un ciclo tan agresivo de incremento de las tasas (algo que incluso llegó a insinuar el presidente Powell), pero en este caso es lo contrario. Es más, ni siquiera se puede descartar que en la reunión del próximo mes de septiembre asistamos a otra subida de tipos de 75 puntos básicos.

El timming de los bancos europeos

Los bancos europeos tuvieron uno de sus mejores trimestres de la última década, ya que la subida de los tipos de interés les favorece porque incrementa el margen de intermediación, es decir, la diferencia entre los intereses que paga el banco a quien pide dinero prestado y los que cobra a quien se lo presta.

La prueba de ello es que 15 de los 20 principales bancos de la zona superaron las estimaciones de beneficios gracias al aumento de los ingresos por intereses y la negociación de deuda. Los 10 mayores bancos cotizados de la Unión Europea obtuvieron un beneficio combinado de 13.900 millones de euros, el tercero mejor de los últimos diez años.

Además, las provisiones para préstamos dudosos se redujeron en el trimestre, ya que los bancos habían constituido reservas a principios de año.

El siguiente gráfico corresponde al índice Stoxx 600 Banks y podemos ver cómo 2020 supuso un punto de inflexión cuando el índice cayó a niveles del 2009 y tocó el fuerte soporte. Fue tocarlo y marcar un suelo, subiendo desde ahí.

Bancos
Bancos

Agosto en la Bolsa

Si cogemos el S&P 500 desde 1950 a 2020, tenemos que en 39 ocasiones ha sido un mes positivo y en 32 ha sido negativo. El movimiento medio es de un +0,5%.

El mejor mes de agosto de la historia fue en 1982 con el S&P 500 subiendo un +11,6% y el peor en 1998 cayendo un -14,58%.

Yendo a los últimos 5 años, decir que fue bastante favorable para el Nasdaq y negativo para el Ibex 35.

Los resultados de compañías, mejor de lo esperado

Más de 350 compañías del S&P 500 han presentado ya sus resultados del segundo trimestre. La parte positiva es que superaron las previsiones. El crecimiento de los beneficios se sitúa sobre el 6%. Sí, es el crecimiento de beneficios más bajo desde el 4% en el último trimestre del 2020, pero realmente, teniendo en cuenta el escenario y el contexto en el que nos encontramos, no está nada mal.

A destacar dos compañías por la sorpresa en el beneficio por acción del segundo trimestre: por un lado T-Mobile US (NASDAQ:TMUS) con un 424%, y American Tower con un 103%.

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Eduardo Peňa
Eduardo Peňa 25.08.2022 23:24
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muy buena!!
Miguel Jardel
Miguel Jardel 08.08.2022 23:19
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Deben seguir subiendo la tasa de interes . O aún no dimensionan que gracias al inmenso circulante, seguimos teniendo unos precios de locos en casi todos los productos y servicios. Prefiero un período recesivo al una inflación incontrolable.
Jose Marcelo Salazar Romeo
Jose Marcelo Salazar Romeo 08.08.2022 23:19
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y acompañando tus dichos.. los buenos resultados de las compañias es producto de esos cheques gratis.. q en pandemia se guardaron x las dudas y ahora se derrocha.. pero ni bien se acaben.. sobre oferta en compañias y falta de demanda. precios altos.. gastos de guerra... coctel perfecto para recesion. sin contar q el mundo se des-globaliza x probl belicos
Greg Blsr
Greg Blsr 08.08.2022 20:19
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Debemos convenir que la FED y posiblemente todos los demas no saben otra forma de combatir la inflaccion,que la subida de tasas.Esto implicaria que la fed srguiria con el goteo chino de subidas de tipos, hasta que no considere que tiene un valor razonable.Dadas estas premisas, ¿porque tenemos interes en que apreten y suelten ¿para tardar mas?
Barón de la birra
Barón de la birra 08.08.2022 20:19
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Primero, sí saben otra forma, deshacer balance, que lo están haciendo, pero con 7 trillion que tienen entre deuda publica y cédulas hipotecarias ********mae y freddie mac) hacerlo más rápido implica disparar el coste de financiación de usa, que ya está muy alto en comparación con el resto del mundo. Y con las subidas de tipos lo mismo... hacerlo del tirón implica pegar un frenazo en seco en la economía que provocaría una crisis del 12, de ahí que se intente hacer poco a poco tratando de que no se produzca una recesión o se produzca de una forma leve, y hasta ahora lo están consiguiendo...
Andres Ruiz Tagle GH
Andres Ruiz Tagle GH 08.08.2022 15:23
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Muchas gracias ,muy completo y interesante análisis
Manuel Escrig
Manuel Escrig 08.08.2022 14:43
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Creo que hay personas que deben de estar muy solas o amargadas.Poner peros al trabajo de personas como esta,que nos informa bien y con mucho trabajo,creo que es despreciable. Gracias.
Jesús Salvo
Jesús Salvo 08.08.2022 10:52
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muchos e importantes datos
SONIA MARIA BATIVAS CEREZO
SONIA MARIA BATIVAS CEREZO 08.08.2022 9:49
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Muy buen análisis. Gracias
Chimo Montaña
Chimo Montaña 08.08.2022 9:06
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