Los bancos españoles: el siguiente riesgo sistémico

La decisión tomada ayer por el gobierno de Rajoy para tomar una participación del 45% en Bankia y para proporcionar el capital necesario es sólo la punta del iceberg en términos de saneamiento del sistema bancario español privado. El tercer mayor prestamista de España y posiblemente el más vulnerable debido a su gran exposición al mercado inmobiliario, ha sido objeto  de medidas urgentes para poder estabilizar la entidad y que no se convierta el sistema bancario español en un castillo de naipes.
 
Por desgracia, los préstamos improductivos inmobiliarios que se asientan en balances de los bancos españoles se está inflando a un ritmo alarmante. A principios de este año, el gobierno exigió que los prestamistas aumentaran sus dotaciones para insolvencias por 54bn euros adicionales a los 155bn ya existentes. Sin embargo, según el Banco de España, esto sólo cubre aproximadamente la mitad de los préstamos concedidos a promotores inmobiliarios, sin ningún tipo de aprovisionamiento para los  1.45 trln euros de las hipotecas y deuda corporativa en los libros bancarios. De hecho, la investigación por el Centro de Estudios Políticos afirma que el aprovisionamiento de préstamos en mora en estas dos categorías implicaría provisionar otros nada desdeñables  270 bln adicionales.
 
Si el Gobierno español tratara de llenar este vacío, aumentaría el ratio de deuda / PIB desde un 70% a alrededor del 120%. Para empeorar las cosas, los bancos locales, con dinero fresco del BCE, han aumentado sus compras de bonos españoles en un tercio en los últimos meses. Por lo tanto, si las deudas incobrables de los bancos siguen creciendo (un hecho), y el gobierno se ve obligado a inyectar fondos (dinero no tiene), entonces la deuda pública crecerá exponencialmente y la solvencia de la soberanía se verá amenazada, socavando aún más la posición del banco . Con la economía atascada en una profunda recesión y con los costes de financiación muy elevados, España rápidamente se encontraría atrapada en una espiral de deuda mortal, que requeriría una enorme asistencia financiera de la UE y el FMI.