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Los mercados, después de la Fed

Por Link SecuritiesETFs31.10.2019 08:43
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Los mercados, después de la Fed
Por Link Securities   |  31.10.2019 08:43
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A la espera de lo que la Reserva Federal (Fed) pudiera hacer y decir por la tarde, los inversores en los mercados europeos centraron su atención en los resultados empresariales trimestrales que se fueron conociendo, en los que hubo un poco de todo. Así, cabe destacar la mala acogida de las cifras presentadas por tres de los grandes bancos europeos: el Deutsche Bank (DE:DBKGn), el Credit Suisse (SIX:CSGN) y el Santander (MC:SAN), que propició un fuerte castigo a sus acciones, en el caso de los dos segundos, castigo algo sorprendente si nos atenemos a los resultados dados a conocer, lo que terminó por arrastrar a la baja a todo el sector en las distintas plazas bursátiles europeas, sector que se convirtió AYER en un pesado lastre para los índices.

Igualmente, en el sector de componentes y piezas para el automóvil, las cifras publicadas por la italiana Pirelli, que rebajó sus expectativas de resultados para el año en curso, provocaron un duro castigo para las acciones de la compañía y para las del resto de empresas del subsector. Algo mejor fueron acogidos los resultados de Volkswagen (DE:VOWG_p), a pesar de que la compañía revisó a la baja sus expectativas de ventas en unidades para el ejercicio actual. En el sector del automóvil, la noticia de la posible fusión de la francesa Peugeot (PA:PEUP) y de la italoamericana Fiat Chrysler (MI:FCHA), noticia que fue confirmada por la tarde por ambas empresas, fue bien acogida por las cotizaciones de las dos compañías, aunque lastró el comportamiento de las de Renault (PA:RENA), empresa que hace solo unos meses estuvo negociando su integración con el grupo Fiat Chrysler, operación que se encontró con la oposición del Gobierno francés, que mantiene una posición importante en el capital de la compañía francesa. Al cierre, y tras la positiva apertura de Wall Street, los índices europeos recuperaron algo del terreno perdido por la mañana, para terminar la sesión de forma mixta y sin grandes variaciones. Destacar el mal comportamiento AYER del Ibex-35, índice que se vio fuertemente penalizado por las caídas de las acciones de los bancos, especialmente de las del Santander (SAN), que además AYER descontaba el pago de dividendo.

Por lo demás, destacar que en el ámbito macroeconómico tanto la primera lectura del PIB de Francia como la del estadounidense, correspondientes al tercer trimestre de 2019, sorprendieron positivamente, mientras que, en la Zona Euro, la publicación de los índices de confianza sectoriales de octubre no hizo más que confirmar la debilidad por la que atraviesa esta economía.

En lo que hace referencia a las negociaciones en marcha entre EE.UU. y China para cerrar la primera fase de un acuerdo comercial a gran escala, señalar que AYER las noticias fueron algo contradictorias, ya que desde EE.UU. se siguió insistiendo que todo marchaba bien mientras que desde China se ponía en duda algún importante punto del acuerdo, concretamente el que tiene relación con las compras de productos agrícolas a EE.UU. Además, la noticia de que el Gobierno de Chile, asediado por fuertes revueltas populistas desde hace días, había decidido cancelar la cumbre del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico (APEC), que se iba a celebrar en el país a mediados de noviembre, fue en principio muy mal recibida por los inversores, ya que estaba previsto que en el marco de la misma los presidentes de EE.UU. y China, Trump y Xi, se vieran las caras y firmaran el mencionado acuerdo de colaboración comercial. Posteriormente, el secretario del Tesoro estadounidense, Mnuchin, restó trascendencia a este hecho, al afirmar que el acuerdo se podría firmar en noviembre igualmente, algo similar a lo que ha hecho esta madrugada el Ministerio de Comercio de China que, además, ha señalado que las negociaciones evolucionan de forma positiva y que MAÑANA viernes volverán a ponerse en contacto ambas partes.

Pero la cita del día era la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC), reunión que cumplió con las expectativas de los inversores. Así, el FOMC optó por bajar sus tasas de interés de referencia en un cuarto de punto, hasta el intervalo de 1,50% al 1,75%, lo que supone su tercera rebaja de forma consecutiva. No obstante, en su comunicado el FOMC vino a anticipar que, por el momento, había decidido hacer “un alto en el camino”, por lo que pasarán unos meses antes de volver a actuar, y siempre que esta actuación sea considerada necesaria. Este hecho no gustó en exceso a los inversores. Ya en rueda de prensa, el presidente de la Fed, Powell, afirmó que no habría subidas de tipos hasta que la inflación repuntase significativamente. Esta afirmación fue muy bien acogida por los inversores, permitiendo a los principales índices bursátiles de Wall Street cerrar la jornada al alza, con el S&P 500 marcando un nuevo máximo histórico y el Dow Jones y el Nasdaq Composite quedándose muy cerca de hacerlo.

HOY, en principio, esperamos que los índices europeos vuelvan a abrir con pocos cambios y sin tendencia definida. A la actuación de AYER de la Fed, que es positiva para la renta variable mundial, se contrapone esta madrugada la publicación de los índices adelantados de actividad sectoriales de China, los PMIs de los sectores de las manufacturas y de los servicios, que han quedado en sus lecturas del mes de octubre por debajo de lo esperado, confirmando la debilidad por la que atraviesa esta economía.

Por lo demás, señalar que en la agenda macro del día destaca la publicación de la lectura preliminar del PIB del tercer trimestre de 2019 de la Zona Euro, lectura que debe apuntar a un escaso crecimiento de la región en el periodo. Además, el INE publica el mismo indicador para España.

En lo que hace referencia a la publicación de resultados trimestrales, destacar que la jornada será intensa tanto en Europa como en Wall Street -ver sección de Eventos de Empresas, a continuación-, destacando en España la publicación de los del BBVA (MC:BBVA), CaixaBank (MC:CABK), Bolsas y Mercados (BME (MC:BME)), CIE Automotive (MC:CIEA) (CIE), Gestamp (MC:GEST), IAG (MC:ICAG), Mapfre (MC:MAP) y Repsol (MC:REP). AYER, y ya con Wall Street cerrado, tanto Apple (NASDAQ:AAPL) como Facebook (NASDAQ:FB) publicaron resultados que estuvieron por encima de lo esperado, lo que impulsó sus acciones al alza en operaciones fuera de mercado.

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