No ha sido un año fácil para las materias primas agrícolas. En lo que va de año, el índice agrícola DJ UBS ha caído un 13,5 por ciento. La fuerte producción a escala mundial de cultivos clave contribuyó a eliminar el soporte observado en años anteriores cuando las condiciones meteorológicas adversas dieron lugar a varios aumentos significativos de precios en el sector. Ahora que el año se acerca a su fin, no vemos mucha luz al final del túnel, o al menos no con arreglo a nuestros indicadores de momentum a corto plazo.
Parece que el sector de los cereales va a cerrar el año con un momentum negativo. Asimismo, da la sensación de que tras 31 días de momentum positivo, la soja puede iniciar hoy una tendencia bajista. La soja con entrega en marzo sigue manteniéndose por encima del soporte en los 13 dólares por fanega, aunque se ha situado esta semana bajo una cierta presión bajista ya que las noticias procedentes de Sudamérica apuntan a una mejoría de la previsión de evolución de cosechas en Argentina. El rendimiento del trigo CBOT ha sido uno de los peores este mes de diciembre. El precio del futuro de marzo cayó el jueves hasta un mínimo de 600,75 céntimos por fanega antes de que si iniciara un cierto proceso de compra técnico.
El sector de las materias primas blandas ha ofrecido unos resultados variados. El café Arábica disfruta estos días de un momentum positivo mientras que el precio del café Robusta ha comenzado a bajar a medida que los productores vietnamitas han empezado a incrementar el flujo de suministro. Todo ello debería contribuir en su caso a acabar con parte de la restricción de oferta que presenta el mercado. Este trimestre, el azúcar ha arrojado unos resultados pésimos aunque los últimos datos muestran que finalmente los especuladores han logrado ajustar su posición a neta-corta. Al menos por ahora, la noticia ha eliminado parte de la fuerte presión por vender observada hasta la pasada semana.
El cacao y el algodón han sido dos de las pocas materias primas agrícolas que han hecho gala de una rentabilidad positiva en 2013 y parecen estar en condiciones de cerrar el año con un momentum favorable, en especial el cacao, que cotiza cerca de su máximo de 27 meses. El algodón podría seguir contando con soporte gracias a la buena demanda de exportaciones estadounidenses y a China, que va a mantener el próximo año su actual programa de apoyo a los precios.