- Los mercados se muestran cautos a la espera de la Fed
- Tras un convulso 2022, muchos inversionistas se mantienen al margen, conservando efectivo y a la espera de entrar
- Con el sentimiento de aversión al riesgo dominando y mucha liquidez al margen, los mercados podrían repuntar en la segunda mitad de la semana
Ayer, el S&P 500 cerró a la baja. Esto no es nada nuevo, teniendo en cuenta que ocurrió lo mismo las tres últimas veces que habló Powell.
No espero sorpresas. Una subida de 25puntos base y Powell manteniendo su postura de lucha contra la inflación ("estamos mejorando, pero aún no es momento de descansar"). Como siempre, los mercados están valorando este escenario.
Mientras tanto, aunque la atención sigue centrada en la recesión y los beneficios (haremos un análisis específico en cuanto terminen los trimestres), hay otras situaciones dignas de consideración.
Tras la venta masiva de 2022, sigue habiendo mucha liquidez al margen que necesita desplegarse. Podemos ver más arriba que varios fondos están en máximos históricos no vistos desde hace años (curiosamente, también estaban en niveles muy altos en 2009 cuando el mercado se recuperó de la burbuja subprime).
Los anuncios de recompra realizados por varias empresas en enero podrían ayudar a sostener los precios.
En general, no estamos asistiendo a la euforia típica de los estallidos de burbuja, en los que el desplome se produce después de que los mercados han sido tomados por sorpresa.
Después de un año como 2022, los mercados ya son negativos en lo que respecta al sentimiento, y si observamos el gráfico siguiente, podemos ver que los operadores siguen en modo de aversión al riesgo.
Normalmente, cuando los operadores se muestran negativos, hay mucha cautela y, como resultado, es difícil que el mercado siga bajando.
Sin embargo, la sorpresa podría venir de la dirección opuesta. Una continuación del rally podría generar un frenesí comprador en un mecanismo de autorrefuerzo entre el cierre de posiciones cortas y las nuevas compras.
En este sentido, esta semana no será tanto sobre la decisión del FOMC sobre el tamaño de la subida, ni siquiera sobre las palabras de Powell (cuya política monetaria creo que se confirmará como dura).
Más bien, se tratará de cómo reaccionan los mercados en la segunda mitad de la semana y la semana siguiente.
Descargo de responsabilidad: Este artículo se ha escrito únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo, asesoramiento o recomendación para invertir, por lo que no pretende incentivar la compra de activos de ninguna manera. Quiero recordarles que cualquier tipo de activo se evalúa desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado; por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado siguen siendo del inversionista.