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Nasdaq: Es posible que no vea nuevos máximos en mucho tiempo

Por Michael KramerVisión del mercado13.05.2022 16:46
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Nasdaq: Es posible que no vea nuevos máximos en mucho tiempo
Por Michael Kramer   |  13.05.2022 16:46
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Este artículo fue escrito en exclusiva para Investing.com

El NASDAQ 100 ha caído casi un 30% en 2022, sin que se vea un fondo. Los descensos han llegado con razón, principalmente debido a que la Fed está en camino de subir las tasas múltiples veces en 2022 y 2023, lo que ha provocado un aumento significativo de las tasas de interés y la caída de las estimaciones de beneficios.

Además, las tendencias técnicas del NASDAQ han sido muy débiles y han mostrado muy pocos signos de mejora hasta ahora. La combinación de unas perspectivas fundamentales más débiles y el deterioro de las tendencias técnicas ayuda a explicar la debilidad general del mercado y por qué los máximos históricos podrían no verse durante mucho tiempo.

La subida de las tasas, como en el caso de los 10-year TIPS, ha aumentado bruscamente en 2022, lo que ha contribuido a rebajar el ratio precio-beneficio del NASDAQ 100 y, en consecuencia, ha hecho bajar el valor del índice. Esto se debe a que el aumento de las tasas perjudica el rendimiento de los beneficios del NASDAQ 100 y los hace subir. La rentabilidad de los beneficios es la inversa del coeficiente precio-beneficio, por lo que cuanto más aumente la rentabilidad de los beneficios, más bajará el este coeficiente.

NASDAQ Earning Yield
NASDAQ Earning Yield

Fuente: Bloomberg

Además de la subida de las tasas, las estimaciones de beneficios del NASDAQ 100 han caído drásticamente desde el inicio de 2022. En enero, el NASDAQ 100 vio cómo sus estimaciones de beneficios subían hasta casi 571 dólares por acción. Desde entonces, las estimaciones de beneficios han bajado a 560 dólares, una caída de alrededor del 2%. No es mucho en el gran esquema de las cosas, pero cuando los múltiplos precio-beneficio están cayendo, una disminución en las estimaciones de ganancias puede llevar a una valoración más baja para el índice.

NASDAQ EPS
NASDAQ EPS

Fuente: Bloomberg

El descenso de los beneficios en el nivel más amplio del índice y el descenso del ratio precio-beneficio también se reflejan en el nivel individual de las acciones, lo que parece ser evidente en el número de nuevos máximos menos el número de nuevos mínimos en el NASDAQ diariamente. El número de nuevos mínimos lleva meses superando al número de nuevos máximos y no muestra signos de desaceleración. Una vista acumulativa de la diferencia ilustra la caída tan brusca desde el máximo alcanzado en noviembre.

Y lo que es más importante, este número acumulado de nuevos máximos menos los nuevos mínimos no parece haber dejado de caer todavía. En el pasado, cuando este indicador deja de caer, ocurre más o menos cuando el NASDAQ 100 toca fondo.

NASDAQ New Highs New Lows
NASDAQ New Highs New Lows

El punto positivo es que el porcentaje de valores por encima de su promedio móvil de 200 días en el NASDAQ ha caído por debajo del 10%. Históricamente, se trata de un nivel bajo y poco frecuente. En los últimos 20 años, sólo ha estado por debajo del 10% en un puñado de ocasiones, una señal de lo deprimidos que están muchos valores.

NASDAQ % Stocks Above 200 DMA
NASDAQ % Stocks Above 200 DMA

El mayor problema para el NASDAQ y el rumbo que tome a partir de ahora será el aumento de las tasas y si se producen más descensos en las estimaciones de beneficios. Esto dependerá de lo que la Reserva Federal planee hacer y de lo alto que quiera que lleguen las tasas, así como del impacto potencial que las tasas más altas tendrán en la economía.

Son tiempos peligrosos, y dado el camino que está tomando la Fed, parece poco probable que el ratio precio-beneficio del NASDAQ vuelva a sus antiguos máximos en breve, lo que puede significar que el NASDAQ no vuelva a ver un máximo histórico en mucho tiempo.

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Javi Sg
Javi Sg 16.05.2022 7:04
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Hablar por no callar
Alberto Munita Juliet
Alberto Munita Juliet 16.05.2022 0:57
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T o n t o
Carlos Mata
Carlos Mata 16.05.2022 0:10
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hablar por hablar
JE DS
JE DS 15.05.2022 22:54
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Si se equivoca mi médico, me puede matar. Si se equivoca el que escribe, no nos acordaremos.
Hernan Gonzalez
Hernan Gonzalez 15.05.2022 20:16
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No puede opinar otra cosa si quiere que el mercado sea bajista,
pablo catalán
pablo catalán 14.05.2022 23:14
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Por el cabreo de muchas opiniones,queda claro que este índice tardará como mínimo unos ,24 meses para alcanzar los miticos 15500-16000. L tranquilizador es que las empresas siguen optimistas.
JE DS
JE DS 14.05.2022 9:59
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Las 0piniones son como los cul0s. Tod@s tenemos uno.
Jose Luis Martin
Jose Luis Martin 14.05.2022 0:52
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Vamos que en breve vuelve a estar en máximos. Siempre haz lo contrario.
josefa maria gonzalez y arbelo
josefa maria gonzalez y arbelo 14.05.2022 0:52
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yo ya estoy entrando en panico
GUILLERMO ARANA
GUILLERMO ARANA 13.05.2022 22:22
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Me quedo igual, los que mandan son los fundamentos. El mercado siempre reacciona exageradamente para arriba o para abajo!
Amador Hernandez
Amador Hernandez 13.05.2022 21:48
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Seguir a esta gente es perder, es mejor invertir a largo plazo, en empresas disruptivas
Luis Lombardi
Luis Lombardi 13.05.2022 21:48
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Lo mejor es invertir a largo plazo em negocios consolidados, KO, JNJ, PG, WMT, etc.
 
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