Nueva York, atada de pies y manos por la decisión de la Fed

Tras un año de luchas, los alcistas en el mercado de acciones de EE.UU. la semana pasada, perdieron la batalla para romper al alza justo en un momento en el que nos adentramos en una semana importante con 2 eventos clave:

• 1) El miércoles 16 de diciembre tendremos la reunión del FOMC donde Janet Yellen podrían finalmente subir los tipos de interés por primera vez en ocho años.
• 2) La próxima semana también tendremos una sesión de cuádruple hora bruja, vencimiento de derivados, que tiende a ser algo positivo para las acciones.

Desde un aspecto estacional, el rally de Navidad suele ver al mercado de acciones remontar a mediados de mes, es decir, la próxima semana. Por tanto, estamos ante una gran semana para los mercados globales y que seguramente estará llena de oportunidades para los inversores activos y los traders.

El S&P vuelve cerca de sus niveles mínimos de mediados de noviembre

Si nos centramos en el índice S&P 500, podemos ver que continúa luchando y el pasado viernes cerró por debajo de los mínimos de mediados de noviembre. Gran parte de la debilidad de la semana pasada se produjo a consecuencia de la continua debilidad en el sector energético con el precio del crudo aún en caída libre y con el sector de los bonos de alto rendimiento diezmada.

Fuente: Saxo Bank

Uno de mis antiguos jefes solía recordarme a diario que, aunque la historia no se repite necesariamente, lo que sí tenemos seguro es que a menudo tiende a rimar más de lo que se le acredita.

Movimiento estacional en las acciones

Y esto me lleva una vez más a hablar de la estacionalidad del mercado de acciones en el mes de diciembre. Desde este punto de vista, la renta variable de EE.UU. suele ver alguna debilidad a mediados de este mes, antes de que veamos el "tradicional" rally de fin de año.

Por tanto, la pregunta del millón sobre la que estoy reflexionando, y una que probablemente será contestada la próxima semana es si: a) veremos a los patrones estacionales jugar de nuevo en la renta variable de Estados Unidos en la segunda mitad de diciembre, y b) si cierta debilidad del billete verde podría llevar a un gran short squeeze en el petróleo, las acciones relacionadas con el petróleo y las materias primas en general.

El evento más complicado de este año es, sin duda, la reunión del FOMC de este miércoles 16 de diciembre. Los futuros de los fondos federales siguen apuntando a la primera subida de tipos de interés en ocho años.

La reunión coincide con el punto donde las acciones suelen recibir las ofertas de compras de fin de año. Dicho de otro modo, la reunión del FOMC podría determinar el destino del rally de Navidad este año.

Para ofrecer un poco más de claridad sobre este "patrón de diciembre'' que solemos ver, en el gráfico de más abajo podemos observar la acción de los precios en diciembre de 2014. Hay que tener en cuenta que a partir de principios y mediados de diciembre de 2014, el índice S&P 500 se ajustó alrededor del 5% de una forma muy volátil, sólo para detener rápidamente la caída libre y empezar un agudo rally de fin de año.

Fuente: eSignal

Ahora, en 2015 estamos asistiendo al desarrollo de un patrón algo más complejo y mientras estamos en un lugar diferente en el ciclo económico global, aún no podemos ignorar que la historia tienda a hacer repuntar a las acciones a mediados de diciembre.

Hasta el momento, lo que estamos viendo este mes de diciembre es una corrección A - B - C, y ahora todo depende de la reunión del FOMC del miércoles, así como del ánimo comprador que podamos ver el próximo viernes ante el vencimiento de opciones.

Source: eSignal

Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como "bonos basura", la semana pasada soportaron otro castigo. El popular ETF SPDR High Yield Bond (N:JNK) cerró el viernes cerca de los mínimos de 2011. El viernes hubo un volumen de ventas masivas en el ETF.

Una vez más, la reunión de la Fed podría marcar la pauta para un rebote de alivio en este espacio o una catástrofe absoluta.

Fuente: eSignal

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