BBVA (MC:BBVA) presentará resultados este jueves, 30 de abril, penalizada por el desplome de la lira turca y el peso mexicano en el primer trimestre del año.
Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas de la compañía presidida por Carlos Torres en el primer trimestre del año y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.
1. Estimaciones de resultados de BBVA en el primer trimestre de 2020
Las cuentas de BBVA en el último trimestre de 2019 estuvieron marcadas por un fuerte deterioro de su fondo de comercio en Estados Unidos que arrastró sus resultados hasta presentar unos números rojos de 155 millones de euros.
Sin embargo, las cifras no fueron mal recibidas por el mercado, que esperaba unas pérdidas superiores (270 millones) y los números finales del grupo, sin tener en cuenta este ajuste obligado, apuntaban a un avance interanual de los beneficios, hasta los 1.163 millones de euros.
Asimismo, el margen de intereses se mantuvo en los mismos niveles vistos en el último cuarto de 2018, con un saldo de 4.727 millones de euros (+0,7%); mientras que el margen bruto escaló un 4,3%, hasta los 6.418 millones de euros.
Para este trimestre, el mercado espera que los márgenes del grupo puedan mantenerse en niveles próximos a los registrados en el primer trimestre del ejercicio, con el margen bruto (intereses + comisiones) ligeramente por encima de los 6.000 millones de euros, aunque los resultados sí que registrarán un notable paso atrás, que podrían por debajo de los 900 millones de euros, en comparación con los 1.182 millones de euros obtenidos en el primer cuarto de 2019.
2. BBVA también deberá blindar sus cuentas contra el COVID-19
Al igual que han hecho los grandes bancos mundiales -el último en hacerlo ha sido hoy Banco Santander-, la entidad financiera bilbaína no tendrá más remedio que prepararse para lo que viene y blindar sus cuentas ante un probable aumento de los préstamos fallidos, como consecuencia de una inminente crisis económica provocada por la pandemia del coronavirus.
De este modo, nos podríamos volver a encontrar en los primeros compases de la sesión con titulares que hablen de un fuerte desplome de los resultados netos, a pesar de que las cifras del grupo se sitúen en línea con las expectativas.
3. BBVA todavía no ha dado indicaciones respecto al dividendo
Tras repartir todo el dividendo comprometido con cargo al pasado ejercicio, el banco todavía no se ha pronunciado respecto a lo que sucederá con las distribución de los beneficios generados durante 2020 y si se ceñirá a las directrices ofrecidas por el Banco Central Europeo (BCE) de no destinar liquidez a abonar dividendos durante el presente ejercicio.
Más allá de si se pronuncie o no al respecto la entidad durante la presentación de su resultados, la evolución de sus niveles de capital sí que podrían dar una pista de la decisión que pueda acabar tomando la entidad.
Según las estimaciones del consenso del mercado, el ratio de solvencia CET1 podría registrar un nuevo paso atrás, hasta el 11,5%, tras poner fin a 2019 en torno a unos 25 puntos básicos por encima de esta cota. Si esta ratio sigue bajando, la entidad podría optar por sacrificar dividendo futuros para reforzar su liquidez.
4. El desplome de la lira turca y del peso mexicano penalizará los resultados de BBVA
Otro de los factores que condicionará la cuenta de resultados del último trimestre de BBVA es la notable devaluación que han vivido la lira turca y el peso mexicano, ambos situado en niveles de mínimos históricos.
En el caso de la divisa otomano, a finales de diciembre eran necesarias 6,7 liras turcas para adquirir un solo euro, mientras que el último día de marzo ya eran necesarias 7,3 liras, lo que supone una devaluación de casi un 9%.
Por su parte, el peso mexicano ha seguido una trayectoria muy similar, especialmente castigado por la evolución a la baja de los precios del crudo, y si el 1 de enero se podía adquirir una moneda comunitaria a cambio de 20,53 pesos, al cierre del mes de marzo eran necesarios 26,16 para hacer lo mismo (depreciación del 27,4%).
La evolución de estas divisas es especialmente importante para el banco español, especialmente en el caso azteca, ya que el negocio mexicano supone más de la mitad de las ganancias del grupo, con una aportación de 627 millones de euros de los 1.182 millones obtenidos en el trimestre precedente.
4. Cotización actual de las acciones de BBVA y recomendaciones de los analistas
El precio de las acciones de BBVA se dispara hoy, martes, más de un 7%, hasta los 2,85 euros por título y se aleja así de los mínimos de 24 años marcados el pasado martes en los 2,479 euros por título.
Después de tres meses consecutivos de caídas, sus acciones se encuentran casi un 40% por debajo del precio objetivo medio a 12 meses del consenso de los analistas, que se sitúa ahora en los 3,98 euros por acción.
Pero este notable potencial alcista no le sirve al banco para recuperar por completo la confianza de los bancos de inversión, que se muestran muy divididos respecto a este valor. De los 28 consejos emitidos, 11 son recomendaciones de compra, 7 neutrales y otras 10 de venta.