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¿Qué significa un IPC débil para el FOMC y el USD?

Por Kathy LienForex15.09.2021 09:58
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¿Qué significa un IPC débil para el FOMC y el USD?
Por Kathy Lien   |  15.09.2021 09:58
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Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.

La inflación se está enfriando en Estados Unidos y esa evidencia hizo que el dólar cayera con respecto a las demás monedas principales. Los precios al consumo crecieron un 0,3% en el mes de agosto, frente al 0,5% de julio. Los economistas preveían el descenso, pero la magnitud fue mayor de lo esperado, especialmente en lo que se refiere a los precios subyacentes. La tasa mensual de inflación subyacente sólo ha subido un 0,1%, lo que hizo que la tasa interanual bajara del 4,3% al 4%. Se trata del menor aumento de los precios subyacentes (de los que se excluyen los costes volátiles de los alimentos y la energía) desde febrero. En los últimos meses, la Reserva Federal ha tratado el aumento de la inflación como algo transitorio. Aunque su opinión ha sido recibida con escepticismo dentro y fuera del banco central, el informe de este martes refuerza el enfoque de constante cautela del presidente Powell. La Fed dejó pasar la oportunidad de hablar del tapering en agosto y ahora parece que podría volver a hacerlo en septiembre.

Incluso antes del informe del IPC de este martes, había mucho escepticismo sobre la claridad de la Reserva Federal en cuanto a la reducción del gasto en la reunión de este mes. La ralentización del crecimiento del empleo y de la inflación podría empujar a los responsables políticos a posponer cualquier medida de tapering hasta noviembre. La caída en picado del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y la venta del dólar son señales de que los inversores se preparan para lo peor. Los economistas esperan que las ventas minoristas caigan por tercera vez en cuatro meses, por lo que el dólar estadounidense debería seguir sometido a una gran presión y ampliar su caída frente al yen japonés, el franco suizo, el euro y la libra esterlina.

Este miércoles se publicarán los informes de inflación del Reino Unido y Canadá. A diferencia de Estados Unidos, la presión de los precios en el Reino Unido sigue siendo fuerte en los sectores manufacturero y de los servicios, según los PMI. En Canadá, en cambio, el crecimiento de los precios se ralentizó en el sector manufacturero. La libra esterlina ha cerrado la jornada de este martes sin cambios frente al dólar a pesar de que las cifras del mercado laboral fueron ligeramente mejores de lo esperado. El número total de puestos de trabajo creados fue mayor de lo esperado en junio y la tasa de desempleo descendió ligeramente. Sin embargo, con el programa de permisos temporales a los empleados en vigor hasta finales de mes, es difícil saber con exactitud la evolución del mercado laboral.

La volatilidad del dólar canadiense fue considerable durante la jornada de negociación de este martes en Nueva York. El USD/CAD cayó hasta el nivel de 1,2600 tras el informe del IPC de Estados Unidos pero se verticalizó poco después para cerrar la jornada en territorio positivo mientras los precios del petróleo y las acciones retrocedían. Si la inflación se enfría en Canadá como esperamos, el USD/CAD, que ha estado cotizando en un rango estrecho, podría ganar posiciones. El dólar estadounidense muestra cierta debilidad, pero el USD/CAD es más sensible a los flujos de riesgo que al interés del mercado por los dólares estadounidenses.

El euro cerraba la jornada de este martes ligeramente al alza, pero ha sido prácticamente incapaz de conservar sus ganancias desde el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo. Los dólares australiano y neozelandés cerraron el día a la baja. Aunque Queensland se ha librado de otro confinamiento, la situación del COVID-19 en el país sigue siendo sombría. El gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, ha confirmado que seguirán con sus planes de tapering, pero advierte de que no cree que suban los tipos de interés hasta 2024. El informe del mercado laboral de esta semana debería mostrar el impacto del confinamiento en la economía, pero Lowe cree que el contratiempo es temporal y que simplemente retrasará, no descarrilará, la recuperación.

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Xavier San José
Xavier San José 15.09.2021 10:55
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Panorámica genialmente expuesta. Me encanta leerte. Gracias por ello.
 
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