Rally del S&P 500 comienza a lucir sobreestirado: Cómo operar posible corrección

El S&P 500 ha alcanzado cuatro nuevos máximos históricos en otros tantos días. La subida del miércoles se topó con algunos problemas a última hora del día, lo que hizo que los principales índices cedieran la totalidad o la mayor parte de sus ganancias anteriores.

Los futuros de los índices se han mantenido estables hasta el momento, a pesar de los decepcionantes resultados de Tesla (NASDAQ:TSLA), que restaron algo de brillo a la euforia tecnológica.

El fabricante de coches eléctricos advirtió de un crecimiento de las ventas "notablemente inferior" antes del lanzamiento del nuevo modelo el año que viene.

Los inversionistas estarán atentos a la decisión sobre las tasas del BCE, así como a una serie de datos estadounidenses que incluyen el PIB antes de la reunión de la Fed de la próxima semana.

La pregunta clave es si el miércoles marcó al menos un máximo temporal en esta fase actual del rally, o si seguimos avanzando a pesar de las preocupaciones sobre las valoraciones, la situación del Mar Rojo y el retraso en los recortes de las tasas de interés.

Dejando a un lado a Tesla, habíamos visto algunas buenas ganancias, especialmente de Netflix (NASDAQ:NFLX), mientras que el PMI compuesto del sector manufactura y servicios subió a su nivel más alto desde junio.

Esto se sumó a una serie de datos que han batido las previsiones últimamente.

Entre otros datos publicados en EE.UU. que han batido las previsiones últimamente se encuentran las ventas al por menor y las solicitudes de subsidio de desempleo, que cayeron a su nivel más bajo en más de un año.

El índice de confianza de los consumidores de la UoM subió bruscamente hasta 78.8 desde 69.7. El índice de confianza de los consumidores también subió bruscamente. Además, los últimos esfuerzos de China por apuntalar sus mercados de renta variable, en dificultades, también impulsaron la confianza de los inversionistas.

S&P 500: ¿El rally está a punto de encontrar resistencia en estos niveles?

Tras la euforia por la rebaja de las tasas de interés, que llevó a las acciones a alcanzar máximos históricos en el último mes de 2023, cabría pensar que a principios de 2024 los mercados podrían experimentar una cierta corrección.

Las expectativas sobre los recortes de tasas de la Fed se han retrasado.

En la primera semana del año se produjo una pequeña corrección, pero después los mercados siguieron avanzando en territorio desconocido a pesar de que la probabilidad de que se produjeran recortes de tasas en marzo seguía bajando.

Hasta cierto punto, la resistencia del mercado sugiere que los inversionistas están contentos de ver la fortaleza de los datos estadounidenses a pesar de las elevadas tasas de interés.

Los inversionistas confían en que hayamos alcanzado las tasas de interés máximos y la política monetaria se relajará de todos modos, aunque sea un poco más tarde de lo previsto.

Sin embargo, los escépticos sostienen que los inversionistas están infravalorando los riesgos a los que se enfrentan.

El aumento de los costos de transporte como consecuencia de la situación en el Mar Rojo no hará sino disparar los costes de los insumos y provocar una mayor inflación mundial, lo que retrasará aún más los recortes de las tasas de interés.

Otro factor que podría preocupar a los inversionistas es la falta de participación de los valores no tecnológicos. Alrededor del 14% del S&P 500 está compuesto únicamente por Microsoft (NASDAQ:MSFT) y Apple (NASDAQ:AAPL).

Cualquier debilidad en estos valores o en los otros 5 grandes valores tecnológicos de los llamados Siete Magníficos podría provocar una corrección desmesurada en el S&P 500.

Con los decepcionantes resultados de Tesla, algunos inversionistas se preguntan ahora si han subido demasiado las acciones, demasiado pronto.

De hecho, es el ritmo de la subida lo que preocupa a algunos inversionistas, que argumentan que el optimismo que rodea a la inteligencia artificial podría ser un signo de exuberancia irracional, sobre todo porque muchas empresas aún no han rentabilizado eficazmente la IA generativa.

Los inversionistas estadounidenses también han pasado por alto las dificultades de los mercados chinos y la preocupación por la salud de la segunda mayor economía del mundo.

También se teme, como indica el aumento de los rendimientos, que los principales bancos centrales de todo el mundo no tengan prisa por recortar las tasas de interés después de todo.

Hoy es probable que la presidenta del BCE sugiera que los costos de endeudamiento no bajarán antes del verano debido a la preocupación por la inflación.

En EE.UU., los mercados se han disparado en los últimos meses por el optimismo de la IA y las expectativas sobre la bajada de tasas de la Fed en 2024.


Pero el repunte podría estancarse de cara al futuro. El oro, las divisas y los inversionistas del mercado de bonos ya han mostrado su preocupación por la posible inclinación de la Reserva Federal a mantener tasas de interés más altos durante un periodo prolongado, más allá de las expectativas del mercado.

La renta variable se ha visto impulsada a nuevos máximos principalmente por las 7 principales empresas tecnológicas y el optimismo de la Inteligencia Artificial. Existe el riesgo de que, una vez que este optimismo se desvanezca, los mercados estadounidenses se enfrenten a una corrección desde estos niveles de sobrecompra.

El desencadenante podría ser si vemos señales de que la inflación se mantiene estable o repunta de nuevo. La medida de inflación favorita de la Reserva Federal, el Índice de Precios de Consumo básico, se publicará el viernes.

Varios funcionarios de la Reserva Federal ya se han pronunciado en el mismo sentido. Incluso el centrista Raphael Bostic fue un poco más duro de lo esperado, reflejando a varios de sus colegas del FOMC que han hablado últimamente.

Es posible que la semana que viene la Fed adopte una decisión política más dura que la que transmitió en diciembre.

Análisis técnico del S&P 500 e ideas de operación

Con los principales índices estadounidenses alcanzando repetidos máximos históricos esta semana, la tendencia es alcista, y los mercados siguen en modo "buy-the-dip" (comprar la caída), al menos por ahora.

Sin embargo, el rally está empezando a parecer un poco exagerado a estos niveles, como se puede ver en el gráfico de S&P 500 Futures.

Los indicadores de impulso, como el Índice de Fuerza Relativa (RSI), se encuentran en niveles de sobrecompra o por encima de ellos, lo que puede favorecer la recogida de beneficios.

La estructura del mercado de máximos más altos y mínimos más altos significa que los osos están en gran parte de brazos cruzados y necesitarán ver surgir un patrón de inversión claro antes de entrar en la refriega en grandes cantidades.

La pequeña vela de martillo invertida del miércoles se formó en torno al nivel de extensión de Fibonacci del 161.8% en , de la caída desde el máximo de diciembre.

Esto puede ser un indicio de que los operadores procederán con más cautela en el futuro, especialmente a la luz de los resultados negativos de Tesla.

La evolución de los precios del miércoles centrará la atención en el soporte a corto plazo en torno a la zona de 4,890-4,900. Una ruptura decisiva por debajo de este nivel podría afectar a la cotización.

Una ruptura decisiva por debajo de este nivel podría hacer retroceder al S&P 500 hasta la zona sombreada del gráfico, entre 4,808 y 4,841, que corresponde a los dos máximos históricos alcanzados en enero de 2022 y diciembre de 2023, respectivamente.

Incluso si el mercado cae a esta zona, esto no será necesariamente algo malo o una señal de un pico. De hecho, muchos compradores podrían estar al acecho para subirse a bordo de cualquier caída a corto plazo.

Pero si entonces empezamos a ver una ruptura en la estructura del mercado de máximos y mínimos más altos, eso es algo que llamará la atención de los bajistas.

En el estado actual de los mercados, el mínimo de la semana pasada en 4,746 podría ser la línea en la arena para muchos operadores alcistas a corto plazo.

Un posible movimiento por debajo de este nivel crearía un mínimo inferior y rompería la línea de tendencia alcista a corto plazo.

Por lo tanto, sería una señal de salida objetiva para los alcistas. Por lo tanto, si se supera este nivel, sólo entonces podemos esperar que se produzcan ventas técnicas.

Cualquier debilidad en el ínterin debe ser vista como un retroceso normal que se tiende a ver en una tendencia alcista.

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Descargo de responsabilidad: Este artículo se ha escrito únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación para invertir como tal no pretende incentivar la compra de activos de ninguna manera. Me gustaría recordarle que cualquier tipo de activo, se evalúa desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado y por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado sigue siendo del inversionista.

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