Tensión bursátil: EE.UU. e Irán tensan la cuerda; cómo operar ahora
Esta es una semana importante en el frente de la política monetaria, ya que Reserva Federal, Banco de Japón, y Banco de Canadá celebran reuniones de política monetaria. Naturalmente, el acontecimiento principal será la esperada decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (miércoles) de mantener los fondos federales tipo sin cambios. Somos de los que no esperan cambios.
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Sin embargo, esperamos que el presidente de la Fed Jerome Powell rueda de prensa (miércoles) sea relativamente pesimista, lo que aumentará las probabilidades de una subida en septiembre bajada de tipos. No obstante, por ahora nos mantenemos en el bando del "todo o nada" en 2025.
El viernes, los mercados recibirán una actualización muy esperada de Empleo en EE.UU.. Esperamos que los datos confirmen, una vez más, que la economía sigue resistiendo. Por cierto, el viernes es también el 1 de agosto, día en que se cierran muchos acuerdos comerciales con Estados Unidos.
Esta semana está repleta de informes que podrían influir en la opinión de la Reserva Federal sobre si el mayor riesgo es la ralentización del crecimiento o la aceleración de las presiones sobre los precios:
(1) Empleo
Esperamos que las nóminas de julio (viernes) aumenten en torno a 115.000, por debajo de las 147.000 de junio. Es probable que se alcance otro máximo histórico, en consonancia con el máximo histórico de los beneficios empresariales, ya que las empresas rentables tienden a ampliar su nóminas (gráfico). Esperamos que cualquier desaceleración en el aumento de las nóminas esté relacionada con la escasez de trabajadores y no con la escasez de puestos de trabajo.
(2) PIB
Tras caer un 0,5% interanual en el primer trimestre, es probable que el crecimiento real de PIB (Wed) se expanda a un ritmo del 2,4% interanual. Esto coincide con el último modelo de seguimiento de Fed de Atlanta GDPNow (gráfico). Aunque es probable que gran parte del repunte se deba a la reducción del déficit comercial, la demanda interna debería proporcionar cierto apoyo.
(3) Ofertas de empleo
El martes, los datos de ofertas de empleo de junio en Informe JOLTS deberían mostrar que esta serie se mantiene relativamente alta, como sugiere la serie de empleos abundantes de junio en la encuesta del Índice de Confianza del Consumidor. Es probable que en julio vuelva a mantenerse relativamente alta (gráfico).
(4) Renta personal
Los datos personales de junio ingresos y de consumo gasto (Thu) deberían aumentar en función del incremento del empleo en las nóminas y de las ventas al por menor durante el mes.
(5) Inflación
Se prevé que las tasas de inflación de junio titular y Núcleo PCE (jue) suban un 2,5% y un 2,7% interanual, según el modelo de seguimiento Inflation Nowcasting de la Fed de Cleveland (gráfico). Ambas podrían ser un poco más altas.
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