RESUMEN SEMANAL: Nuevas dudas impulsan al yen y al dólar

En una semana corta pero cargada con importantes reportes. El yen seguido por el dólar y el loonie, fueron las monedas de mejor desempeño, por su parte, las bolsas tuvieron una nueva caída y varios índices bursátiles arrojaron los peores resultados semanales del 2012. El incremento de las dudas por la situación en Europa pasó sobre el euro y el reporte de empleo del viernes en EE.UU. hizo sonar alertas. Antes, las minutas de la Reserva Federal le habían dado un empuje al dólar.

Hubo dos eventos claros que tuvieron efectos diversos. Las minutas de la Fed alejaron la probabilidad de más estímulos monetarios en el corto plazo, lo que impulsó al dólar fuertemente en el mercado. Pero el reporte de empleo del viernes, las hizo subir a las especulaciones. El efecto que parece predominará, por lo menos hasta el próximo reporte que informe de nóminas, parece ser el de las minutas.

De todas formas, la perspectiva para el dólar sigue favorable desde el punto de vista fundamental, por lo mencionado anteriormente y además, porque sigue existiendo un diferencial de crecimiento a favor de EE.UU. sobre Europa.

Los datos económicos que se conocieron la pasada semana dejaron un sabor amargo. En Europa no convencieron, en EE.UU. sorprendieron negativamente dando señales de ralentización. El desempleo en la Eurozona llegó a niveles récord, lo que marca a las claras la situación en la región. China brindó indicios mixtos, que no alcanzaron para asegurar solamente una lenta desaceleración.

En el lado de los bancos centrales, sacando las minutas de la Fed, no hubo nada nuevo desde el Banco de Inglaterra, ni desde el Banco Central Europeo. El BCE mantuvo una visión de “ver y esperar” antes de actuar nuevamente.

Yen para arriba

Pese a que el martes tuvieron una gran caída, los títulos del tesoro cerraron la semana con grandes ganancias lo que favoreció a la moneda japonesa. El yen quebró importantes niveles a lo largo del mercado, que sugieren que se mantendría fuerte durante los primeros días de la semana. El cruce con el dólar (USDJPY) continúa retrocediendo y cerró el viernes en mínimos en casi un mes. De consolidarse por debajo de 81,00, las caídas podrían continuar. Para recuperar impulso, el dólar debería de confirmar niveles por encima de 83,00.

Contra el euro (EURJPY), confirmó el momento bajista, se alejó considerablemente de la zona de 110,00 y parece dirigirse a probar los mínimos de marzo en torno a 105,50. La suba en los costos de financiamiento de varios países de la eurozona, junto con la fortaleza del yen y la aversión al riesgo en general, llevaron a que el cruce tenga la peor semana desde mayo de 2011, al cerrar con una caída de 400 pips.
Los temores en los mercados junto con mayores especulaciones de un aumento en el programa de compras en EE.UU. desbeberían de dar soporte al yen, mientas que por otra parte, el Banco de Japón podría anunciar más medidas, que de producirse deberían quitarle fuerza al yen.

Esta semana, si las bolsas lograr frenar los descensos y recuperar terreno, el rally del yen perdería momento. Pero si los principales mercados no encuentran soporte, el rally podría ganar más impulso.
La moneda común europea estuvo entre las de peor rendimiento. Frente a la libra (EURGBP) tuvo uno de los peores resultados semanales en lo que va del 2012 y se mantiene apenas por encima de los mínimos del año. Parece cuestión de tiempo, hasta que el par alcance niveles por debajo de 0,8220 y por ende, precios no vistos desde agosto de 2010.

El cruce más transado del mercado (EURUSD), tuvo una gran caída, con cuatro días seguidos en negativo la semana pasada. El rally bajista frenó en torno a 1,3030. La gran tarea del euro consistirá en tratar de construir momento alcista sosteniéndose por encima de 1,30. Una caída por debajo, habilitaría a mayores bajas, profundizando la debilidad del cruce. Por ahora, si se mantiene la lateralización que se puede apreciar en gráficos mayores, el cruce debería de trepar durante esta semana, pero dicha tarea parece dificultosa, por lo cual, vemos posible que se produzcan pruebas a la zona clave localizada en torno a 1,30.

La libra también retrocedió contra el dólar (GBPUSD) aunque a una tasa menor, extendiendo el retroceso tras no poder quebrar 1,60. Al alza, el par podría trepar hasta 1,6110, pero recién por encima, se confirmaría la predisposición del par a seguir escalando. Mientras se mantenga por debajo, las señales más claras serán bajistas. Un cierre diario debajo de 1,58 daría indicios de una potencial caída hacia 1,57. El soporte clave se localiza en torno a 1,5480. Niveles inferiores, podrían generar bruscos descensos.

Entre las monedas ligadas a commodities, la peor nuevamente fue el aussie (AUD), que cerró por tercera semana consecutiva con pérdidas frente al dólar. Tanto el dólar de Canadá como el de Nueva Zelanda (NZD) lograron recuperar terreno y finalizaron sin grandes cambios contra el billete verde, con pequeñas pérdidas. La suerte de este grupo de monedas dependerá en gran parte de los datos económicos de cada uno y de los de China.
El petróleo continúa con su perspectiva bajista, lo que también arroja peso a monedas como el loonie. El barril se sostiene por encima de la zona de $100 pero el desafió a dicho nivel se encuentra cercano. Por su parte, el oro logró recuperar terreno, pero volvió a cerrar en terreno negativo. Una confirmación por debajo de $1.630 la onza, daría índicos de continuidad de las caídas.

El franco suizo, capítulo aparte

Semana particular se vivió en torno al franco suizo, producto de la cercanía del cruce con el euro (EURCHF) a la zona de 1, 20. De hecho en varias plataformas se llegó a ver niveles inferiores al límite fijado por el Banco Nacional Suizo, que continúa mostrándose firme a sostener este piso. Mientras se mantenga en torno a este nivel, cualquier descenso del EURUSD, estará acompañado por un ascenso del USDCHF.

Habrá que estar atento a este cruce y ver si el banco central de Suiza decide alejar la cotización de este nivel o no. Los datos publicados la pasada semana mostraron a la inflación en ascenso en Suiza, pero aún en terreno deflacionario, por lo que si bien el dato en sí no fue “pro mantener el piso”, la situación en cuanto a la inflación aún está lejos de cambiar y modificar la actual situación.

De producirse intervenciones, los ruidos se sentirán en todos los cruces del franco suizo y posiblemente en otros, particularmente en los que tengan que ver con el euro.

Que esperar
En el forex, habrá que tener varios ojos. Por un lado, el EUR/USD está próximo a 1,30 mientras que el EURCHF cotiza en la zona de 1,20, lo que son niveles muy importantes. Las bolsas intentarán detener la caída, aunque comenzarán posiblemente en negativo producto de las repercusiones del informe de empleo del pasado viernes.

En Europa el lunes es feriado, por lo que recién el martes, la actividad en los mercados financieros regresará a la normalidad.
El calendario económico estará liviano está semana. Entre los bancos centrales, la actividad más importantes pasará por el banco central de Japón, que será, entre los más importantes, el único con acción. En EE.UU. lo más relevante pasará el jueves con la publicación de los datos de comercio exterior y el viernes de inflación minorista.