Si los compradores terminan de comprar

2025, ¿montaña rusa?

"Cuando los compradores se agotan, porque ya han comprado, es cuando la cosa empieza a ir cuesta abajo".

No es muy agradable autocitarse, pero la frase está tomada de nuestro artículo.

En el artículo hablamos de Investors Intelligence, un indicador de sentimiento que ha estado activo desde la década de 1960: impreciso en el momento, pero siempre eficaz para predecir en términos generales el sentimiento futuro.

Hemos visto el indicador de clima alterado para 2025, con al menos una caída importante, cuyo inicio podría desarrollarse en cualquier momento desde ahora hasta mediados de 2025.

En nuestra opinión, lo más probable es que sea después de abril.
 
Ciclo de corto plazo
La próxima semana comienza la semana 19 desde el mínimo del 5 de agosto, considerado el final del ciclo anterior de 16 a 24 semanas.

Esto significa que según las estadísticas de ciclos de corto plazo tenemos una alta probabilidad de una corrección que podría ocurrir en las próximas 6 semanas.

La semana pasada los tres índices mostraron comportamientos divergentes, de los que ya hubo primeros síntomas la semana anterior, con el desalineamiento del Dow, en la fase de cierre semanal, con el S&P500 y el Nasdaq.

La divergencia se manifestó aún más prominentemente la semana pasada, cuando los tres índices principales parecían no seguir ningún orden en particular.

Terminó así:

1) el Dow Jones nos mostró cinco días de caída total y continua, que se sumaron a los dos del jueves y viernes de la semana anterior, completando así una secuencia de siete días negativos.

2) El Nasdaq alcanzó un nuevo máximo histórico, pero la debilidad de las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) durante el fin de semana arrastró a los demás Magníficos a la baja, a pesar de haberse consolado a mitad de semana con la noticia del nuevo chip de Inteligencia Artificial de Google (NASDAQ:GOOGL).

3) El S&P500 se quedó estancado en una oscilación alcista y bajista entre 6100 y 6050, pero el viernes, aunque fuera por unas horas, después de un arranque alcista que parecía más bien una acumulación de liquidez para descender con mayor fluidez, la sensación era que el precio ya no estaba respaldado por ninguna compra.

Estos síntomas hacen que estos días el mercado parezca todo menos tranquilo: el recuerdo de un diciembre como el de 2018, que tomó a todos por sorpresa, es lo que perdura bajo las cenizas.

Los precios de las opciones OTM siguen confirmando este miedo oculto, que evidentemente involucra a los Market Makers.
 
Estacionalidad a corto plazo

Sin embargo, la estacionalidad está lejos de ser desfavorable en los días restantes de diciembre.

Mediados de diciembre, en la estacionalidad del S&P500, suele coincidir con un mínimo relativo, del que el mercado intenta despertar en los días siguientes y, sobre todo, entre Navidad y Año Nuevo.

Los aniversarios estacionales del 16 al 31 de diciembre, desde que existe el S&P500 (1957), son los siguientes:

1) En los 16 años electorales subió 10 veces con un promedio de 1,6%, frente a las 6 veces en las que bajó con un promedio de 1,3%.

2) En los 34 años pares (ciclo bienal de años pares), 22 veces subió con un promedio de 2,27% y 12 veces bajó con un promedio de 1,54%.

3) En los 47 años alcistas, 37 veces subió con un promedio de +2,19% y 10 veces bajó con un promedio de 1,14%.

4) En los 67 años, sin distinción, subió 49 veces con una media de +2,12% y bajó 19 veces con una media de 1,49%.

En general, existe una probabilidad del 72% de que el S&P500 sea más alto el 31 de diciembre que el 16 de diciembre.

Esto no significa que será así: significa que esta es la probabilidad calculada.

La estacionalidad se pone fea en febrero: estos datos, sin embargo, no están en línea con el análisis cíclico de corto plazo (iríamos más allá del ciclo de 24 semanas para ver el próximo mínimo y la probabilidad de que esto suceda es bastante baja).

P.D.:  ¿Ya terminaron de comprar? Digamos que estoy en la etapa final.

Si todo va como debería, tendremos una caída de 2 a 5 semanas, en cualquier momento de enero: y sería simplemente una pausa reflexiva para brindar a los inversores más oportunidades de compra.

Los problemas podrían llegar más tarde, después de abril de 2025. Hablaremos más al respecto.