Locura bursátil: ¿Es el momento de la estrategia ’Taco’?
Las acciones cotizaron mixtas el miércoles, a pesar de que Oracle subió un ridículo 36%. Tengo que admitir que nunca he visto una acción de gran capitalización moverse así, y parece una estupidez máxima. Al parecer, OpenAI ha llegado a un acuerdo con Oracle por valor de 300.000 millones de dólares. No estoy seguro de dónde sacará OpenAI 300.000 millones de dólares, ¿quizá de Stargate?
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Quizás tengan que salir a bolsa o emitir mucha deuda y rondas de capital riesgo. Es decir, 300.000 millones de dólares superan la capitalización de mercado de empresas como Verizon y Cisco. Es igual a la capitalización de mercado de dos Softbanks, que tiene una capitalización de mercado de unos 160.000 millones de dólares. Lo mejor es que el contrato no empieza hasta 2027. 
Este entusiasmo llevó al S&P 500 a abrir al alza el miércoles, aunque revirtió casi todas sus ganancias a lo largo de la jornada, sólo para ver un repunte final en un desequilibrio de compra al cierre.
Así, durante todo el miércoles, el S&P 500 terminó con una subida de 30 puntos básicos. El índice de igual ponderación RSP se dejó 10 puntos básicos, el Nasdaq 100 (QQQ) se mantuvo plano y la versión de igual ponderación (QQQE) cayó más de 80 puntos básicos. Esto subraya un tema familiar: un puñado de ganadores de gran capitalización están ocultando la debilidad bajo la superficie. En particular, el QQQE se ha movido lateralmente desde el 1 de agosto, literalmente de forma lateral.
Hoy se publica el informe del IPC y, por lo que veo en los swaps, no espero grandes sorpresas. Dicho esto, el informe del IPP fue más débil de lo esperado. No estoy seguro de lo que está pasando con los datos del IPP, pero tanto el mercado como numerosos indicadores de encuestas siguen apuntando a precios más elevados para el IPC. 
Si el dato resulta según lo previsto hoy sugeriría que el mercado ha entendido bien el rumbo del IPC, manteniéndonos en la senda de una tasa de aproximadamente el 3,5% en mayo de 2026.
Por último, el VIX a un día cerró por debajo de 14, lo que sugeriría una volatilidad muy leve mañana, probablemente similar a la que se vio tras el informe de empleo.
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