Tensión bursátil: EE.UU. e Irán tensan la cuerda; cómo operar ahora
La carrera por construir y alimentar centros de datos de IA está creando una interesante anomalía en el mercado de valores. A pesar de que el S&P 500 ha subido más de un 7% en el conjunto del año, y de que los valores de mayor beta parecen liderar las subidas, el sector de servicios públicos y el industrial son los que mejor comportamiento han ofrecido.
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La creciente demanda de energía impulsa a los servicios públicos, mientras que los industriales se benefician de la construcción de la infraestructura de la red eléctrica. Así pues, mientras que los servicios públicos y el sector industrial están viviendo su momento de gloria, debemos empezar a pensar en qué otros sectores o industrias se están beneficiando de la ampliación de la red eléctrica, pero cuyos valores no están liderando el mercado.
Básicamente, la capacidad de producir electricidad depende de la fuente de energía utilizada para generarla. Ahora mismo, las empresas de servicios públicos dependen en mayor medida del gas natural, con el carbón y la energía eólica en un distante segundo y tercer lugar. Además, el uso del gas natural como porcentaje de todas las fuentes utilizadas por la red eléctrica está aumentando. Esto se debe principalmente a que el gas natural es barato y abundante.
Suponiendo que continúe la expansión de los centros de datos y de la red eléctrica, ¿podrían ser las empresas de gas natural las próximas beneficiarias? A título informativo, nuestro modelo de acciones mantiene dos valores de gasoductos de gas natural (OKE y KMI), mientras que nuestros modelos sectoriales mantienen un ETF de valores de gasoductos (AMLP).
En general, los valores de gasoductos no han tenido un comportamiento tan bueno como los de servicios públicos e industriales, a pesar de que también son una apuesta por la expansión de las infraestructuras con un sólido potencial de crecimiento, dividendos superiores a la media y vientos favorables de la política gubernamental.
¿Podrían estar entre los siguientes valores en beneficiarse del auge de las infraestructuras?
Otra visión del mercado laboral
Hemos encontrado un excelente análisis que nos ayuda a evaluar la reciente debilidad del mercado laboral. La siguiente serie de gráficos y comentarios es cortesía de Parker Ross (@Econ_Parker).
Si no fuera por el desplome de la participación de la población activa desde abril, el desempleo habría subido hoy al 4,9% en lugar de al 4,25%.
La tasa de actividad ha caído de los máximos recientes del 62,8% en noviembre de 23 al 62,2% en julio de 25. El ritmo de ese descenso se aceleró bruscamente en mayo y ha continuado hasta julio.
El segmento de parados "no activos" aumentó en julio. Los nuevos desempleados que no encuentran trabajo ejercen una presión al alza de 15 puntos básicos sobre la cifra principal de la tasa de desempleo.
El desempleo juvenil no es nuevo, pero es claramente el segmento del mercado laboral que más se ha debilitado en los últimos meses.
Los trabajadores recurren cada vez más al trabajo a tiempo parcial, ya que el empleo a tiempo completo ha tendido a la baja.
Esto me lleva a mi indicador favorito de la encuesta de empleo: el índice de difusión del crecimiento del empleo privado, que refleja la amplitud de los aumentos de empleo en los distintos sectores. El índice 3m cayó por debajo del umbral de expansión/contracción de 50 en mayo y se mantuvo en 46,8 en julio, por debajo del 60,8 de enero de 2005.
Tuit del día
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