El nombre del juego ayer fue la reducción del riesgo, en vista del desplome de las bolsas chinas. La caída del 5,4% en el índice de la bolsa de Shanghai, además de la caída del 13% en las bolsas griegas ante la creciente probabilidad de elecciones en Grecia, provocaron cierta aversión al riesgo.
El S&P 500 llegó a caer un 1,3% y el USD/JPY atravesó a la baja algunas líneas de soporte importantes. Las expectativas sobre tasas de los fondos federales retrocedieron, las tasas de interés en EE.UU. cayeron y el dólar se depreció frente a la mayoría de las divisas, incluido el euro. Sin embargo, las acciones de EE.UU. consiguieron recuperarse durante la jornada y cerraron con pocos cambios, lo que permitió al dólar recuperarse bastante, aunque no totalmente.
Esta mañana, está abriendo frente a la mayoría de las divisas por debajo de los niveles de primera hora del martes, con el RUB como principal excepción. También resulta notable que los metales preciosos no se dieran la vuelta junto con las acciones y el dólar, y terminaron la jornada americana sólo ligeramente alejados de sus máximos.
El principal impacto del volátil mercado de ayer consistió en establecer nuevos rangos para varias monedas. Es posible que ahora estos rangos puedan aguantar durante el lento mercado de diciembre, con tal de que no tengamos más sustos. El rebote de hoy en las bolsas chinas (Shanghai sube un 0,6%, Shenzhen (SS:601139) un 2,5%) pinta bien. No obstante, el menor volumen de mercado a medida que nos aproximemos a las vacaciones podría suponer un entorno más volátil…
Durante la jornada asiática se publicaron el IPP y el IPC de China para el mes de noviembre, y ambos fueron más bajos de lo esperado, con un IPP que señala más deflación y una subida menor de la esperada en el IPC. Esto muestra que la facilitación monetaria adicional aún ha de reflejarse en los precios, lo que sugiere que aún es posible que haya más facilitación, algo que resultaría favorable para el riesgo y para el dólar.
El mercado para hoy: A falta de indicadores económicos importantes durante la jornada de hoy, espero que el mercado FX siga la dirección de los mercados bursátiles europeos. Es difícil decir cómo van a ir, no obstante, dados los precedentes irregulares en los demás mercados (EE.UU. sin cambios, China sube, Japón y Corea del Sur bajan). Ni tampoco hay comparecencias de altos cargos del BCE con visos de darle un impulso a Europa, como sí ocurrió ayer con el miembro de la Junta del BCE Peter Praet (aunque hay varias comparecencias, véase más adelante).
Se espera que la producción industrial francesa en octubre se haya acelerado tras la lectura estancada de septiembre.
Desde Noruega tenemos el IPP y el IPC de noviembre. Se espera que el crecimiento en la inflación medida por el IPC se frene ligeramente en tasa interanual. A falta de tan sólo un día para la reunión del Norges Bank, los bajos precios del crudo y las expectativas de un descenso en la tasa de inflación podrían provocar una respuesta del Banco para prevenir un deterioro en la economía noruega. Esto podría ser negativo para la NOK.
Más adelante, cerca del cierre de la sesión americana, los focos se centrarán en la reunión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. La expectativa generalizada es que el Banco deje su tasa de referencia sin cambios, en el 3,5%. El gobernador, Graeme Wheeler, podría reiterar su punto de vista de que la tasa cambiaria aún ha de ajustarse sustancialmente a los bajos precios de las materias primas, y que su nivel actual sigue siendo “injustificado e insostenible”.
Además, algunos analistas pronostican ahora que el siguiente paso en las tasas de interés de Nueva Zelanda será una rebaja, en lugar de otra subida, y el mercado buscará indicios de ello. Si en la reunión del miércoles el gobernador Wheeler adopta una postura acomodaticia y se aleja de su posición de mantenerse a la espera, ésto podría añadir más presión vendedora sobre el Kiwi y presionar al NZD/USD a niveles aún más bajos.
El mercado estará pendiente de su conferencia de prensa posterior a la decisión sobre tasas. El gobernador del Banco de Canadá, Poloz, también celebra una conferencia de prensa por la publicación de su Revisión del Sistema Financiero.
Comparecencias: Coeure, miembro de la junta ejecutiva del BCE, participa en un panel de debate; el gobernador del Banco de España, Linde, habla en una conferencia de banco; el gobernador del Banco Central de Estonia, Hansson, habla sobre las perspectivas para la zona Euro y Estonia.
El mercado
El EUR/USD prolonga el rebote
El EUR/USD siguió subiendo este martes hasta tocar resistencia marginalmente por debajo del obstáculo de los 1.2455 (R2). La extensión del rebote confirmó la validez como soporte de la zona de los 1.2250 (S3), así como la divergencia positiva entre nuestros osciladores de corto plazo y la acción del precio. En gráfico diario veo una posible pauta de estrella del amanecer en las velas japonesas, lo que favorece la prolongación del rebote.
Nuestros dos estudios de impulso presentan un tono de subida, lo que respalda esa idea. No obstante, en tanto que la estructura del precio siga siendo de máximos y mínimos decrecientes por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días, yo consideraría que la trayectoria general del EUR/USD sigue siendo negativa. Trataría cualquier nueva extensión alcista como una fase correctiva antes de que los vendedores tomen de nuevo las riendas.
• Soportes: 1.2360 (S1), 1.2300 (S2), 1.2250 (S3)
• Resistencias: 1.2400 (R1), 1.2455 (R2), 1.2515 (R3)
El USD/JPY sigue corrigiendo a la baja
El USD/JPY siguió deslizándose este martes y cayó por debajo de la barrera clave de los 120.00 (R1) hasta encontrar soporte cerca de la línea de los 118.00 (S1). Si tenemos en cuenta nuestras señales de impulso, me mantendría alerta por si se da el caso de que continúe la corrección. El RSI se mantiene por debajo de su línea 50 y apunta hacia abajo al tiempo que el MACD, ya por debajo de su línea de señal, cayó en territorio negativo.
En el gráfico diario la estructura del precio aún sugiere una tendencia alcista. Sin embargo, nuestros osciladores diarios corroboran mi punto de vista de que podría estarse fraguando una corrección más amplia. El RSI de 14 días salió de su zona de sobrecompra y apunta hacia el sur al tiempo que el MACD, aunque en positivo, queda por debajo de su línea de activación. También veo divergencia negativa entre el MACD y la acción del precio.
• Soportes: 118.00 (S1), 117.00 (S2), 115.45 (S3)
• Resistencias: 120.00 (R1), 121.85 (R2), 122.50 (R3)
El GBP/USD toca soporte en los 1.5540
El GBP/USD se mantuvo este martes por encima de la barrera psicológica de los 1.5500 (S3) y encontró soporte en los 1.5540 (S2) antes de rebotar de nuevo hasta por encima de los 1.5600 (S1). Este martes el par se ha movido en tono de consolidación, y durante la mañana europea del miércoles se negocia cerca de los 1.5680. Si echamos un vistazo a nuestros estudios de impulso de corto plazo, veo que el RSI ha superado su línea 50 y apunta al norte al tiempo que el MACD, ya por encima de su línea de activación, ha pasado a tener signo positivo.
Pese a que estos indicadores favorecen nuevas extensiones alcistas, creo que mientras el Cable se negocie por debajo de la media móvil exponencial de 80 días la trayectoria general es negativa. Por consiguiente, yo consideraría cualquier posible extensión del citado rebote como una nueva oportunidad de venta.
• Soportes: 1.5600 (S1), 1.5540 (S2), 1.5500 (S3)
• Resistencias: 1.5735 (R1), 1.5800 (R2), 1.5950 (R3)
El WTI, en un tono tranquilo
El WTI se movió este martes en tono de consolidación y se mantuvo entre las líneas de los 62.00 (S1) y los 64.00 (R1). La acción del precio aún sugiere una tendencia bajista, por lo que aún espero que los bajistas cuestionen la barrera psicológica de los 60.00 (S2), que queda ligeramente por encima de los mínimos de julio de 2009. Nuestros estudios técnicos diarios completan el escenario negativo en el WTI.
Las medias móviles de 50 y 200 días quedan por encima de la curva del precio, y su pendiente es descendente. El RSI queda dentro de su territorio de sobreventa y apunta hacia abajo al tiempo que el MACD, ya en niveles extremadamente bajos, sigue por debajo de su línea de activación. Estas señales de impulso denotan un fuerte impulso bajista e incrementan los argumentos favorables a que veamos unos precios del petróleo más bajos en el futuro cercano.
No obstante, de vuelta al gráfico de 4 horas veo una divergencia positiva entre el MACD y la acción del precio, algo que me pone un poco en guardia sobre un posible rebote correctivo de corto plazo antes del siguiente tramo a la baja.
• Soportes: 62.00 (S1), 60.00 (S2), 58.70 (S3)
• Resistencias: 64.00 (R1), 64.70 (R2), 66.70 (R3)
El oro rompe la línea de tendencia bajista vigente desde julio
El oro se disparó ayer al alza y rompió por encima de la línea de tendencia bajista trazada desde el máximo del 10 de julio. No obstante, el rally se vio detenido marginalmente por encima de nuestra resistencia de los 1235 (R1). Un movimiento claro por encima de esa barrera podría activar extensiones hasta nuestra siguiente resistencia en los 1255 (R2), determinada por el máximo del pasado 21 de octubre. La zona de los 1255 (R2) coincide actualmente con la media móvil de 200 días.
En el escenario más amplio, en mi opinión la ruptura alcista de la línea de tendencia mencionada le da un giro moderadamente alcista al aspecto general del metal amarillo. Nuestros indicadores de impulso en diario corroboran esa opinión. El RSI de 14 días enfiló al alza tras tocar soporte en su línea 50 mientras el MACD, ya por encima de su línea de activación, pasó a tener signo positivo.
• Soportes: 1222 (S1), 1210 (S2), 1186 (S3)
• Resistencias: 1235 (R1), 1255 (R2), 1270 (R3)