Semana realmente intensa la que afrontan los mercados, tanto en el ámbito macro como en el empresarial y el político. Empezando por este último, destacar tres acontecimientos en Europa que serán seguidos muy de cerca por los inversores:
- i) El reinicio de las negociaciones del brexit entre el Reino Unido y la UE en un momento en el que los británicos cuestionan cada vez más el resultado del referéndum, como demuestran las últimas encuestas publicadas y en las que las posturas entre ambas partes siguen distantes
- ii) El progreso de las negociaciones en Alemania entre los conservadores de la CSU de la canciller Merkel y los socialdemócratas del SPD; en principio el objetivo es haber alcanzado un principio de acuerdo para el próximo domingo 4 de febrero; y, en el ámbito local pero con cierta trascendencia internacional.
- iii) La elección de nuevo presidente del Gobierno autonómico en Cataluña, proceso que sigue enquistado y que dará mucho que hablar; no lo vemos, de momento, como factor desestabilizador para los mercados, aunque consideramos que el “problema catalán” va a seguir latente mucho tiempo y los inversores deberán aprender a convivir con él.
También en el ámbito político, y en EE.UU., destaca el discurso mañana en el debate del Estado de la Nación del presidente Donald Trump. Se espera que hable, entre otras cosas, de la marcha de la economía, así como del tan esperado plan de infraestructuras, plan que requiere, por su elevada financiación, de un acuerdo bipartidista. En principio, y tras el tono moderado utilizado por Trump en su intervención el pasado viernes en el Foro de Davos, no esperamos que su intervención vaya a generar demasiada polémica.
Habrá que estar atento a lo que diga sobre el mencionado plan, ya que el mismo puede generar interesantes oportunidades a muchas empresas españolas, desde la acerera Acerinox (MC:ACX) a las constructoras y compañías de infraestructuras como Ferrovial (MC:FER), OHL (MC:OHL), ACS (MC:ACS), Sacyr (MC:SCYR) o, incluso, Abertis (MC:ABE).
Cambiando de tercio, y centrándonos en el ámbito macroeconómico, señalar que la agenda macro de los próximos días se presenta muy completa. Así, y, para empezar, hoy se publican en EE.UU. los gastos e ingresos personales, así como el índice de precios de los consumidores (PCE), la variable de inflación más seguida por los miembros de la Reserva Federal (Fed), todos ellos correspondientes al mes de diciembre.
Mañana destaca la publicación de la primera estimación del PIB del cuarto trimestre de 2017 de la zona euro y de Francia; de la lectura preliminar del IPC de Alemania del mes de enero; así como del índice de confianza de los consumidores del mes de enero en EE.UU. En este país se inicia la reunión que durante dos días mantendrá el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC), el último presidido por Janet Yellen, del que no esperamos cambios ni grandes “titulares”.
El miércoles, y en la zona euro, se publicará la lectura preliminar del IPC de enero, mientras que el jueves en esta región y en EE.UU. se darán a conocer los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas (lecturas finales de enero). Por último, el viernes en EE.UU. se publicarán los datos de empleo de enero y la lectura final del mismo mes.
Por tanto, múltiples datos que servirán para conocer el estado por el que atraviesan las principales economías desarrolladas occidentales y que darán mucho juego a los traders, como también lo hará la cascada de resultados trimestrales que se publicarán en Europa y en Wall Street en los próximos días. En la bolsa española HoyY será Bankia (MC:BKIA) la que publique sus cifras correspondientes al 2017; mañana lo hará Siemens Gamesa (MC:GAM) (SGRE); el miércoles el Banco Santander (MC:SAN); el jueves el BBVA (MC:BBVA) y Logista (MC:LOG); y el viernes Banco Sabadell (MC:SABE) (SAB) y CaixaBank (MC:CABK).
Por su parte, y en las distintas plazas europeas “desfilarán por la pasarela” compañías de la relevancia de Royal Dutch Shell (LON:RDSb); Unilever (LON:ULVR), Deutsche Bank (DE:DBKGn), SAP (NYSE:SAP), Siemens o Daimler (DE:DAIGn). Por último, en Wall Street asistiremos a una de las semanas más “cogestionadas” del año en materia de presentaciones de resultados trimestrales, con compañías como Microsoft (NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ:AAPL), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (Google), Amazon (NASDAQ:AMZN) y McDonald’s (NYSE:MCD), entre otras muchas, dando a conocer sus cifras.
Habrá que estar muy atentos a lo que digan sus gestores sobre el impacto en sus cuentas y en su estrategia, sobre todo en sus inversiones, de la aplicación de la nueva ley tributaria, recientemente aprobada por el Congreso estadounidense.
Para finalizar, y en lo referente a la sesión de hoy, señalar que esperamos que las bolsas europeas abran al alza, animadas por el positivo cierre de Wall Street el viernes, sesión en la que sus tres principales índices volvieron a marcar nuevos máximos históricos.
El fondo del mercado sigue siendo muy positivo, lo que está comenzando a poner nerviosos a muchos inversores que consideran que todo marcha “demasiado bien” por lo que no puede más que empeorar. Es una posibilidad como también lo es que los mercados sigan aprovechando el actual escenario favorable para continuar subiendo.